李群先：看衰棉花市场行情一年内下跌可能性远大于上涨

8月17日，由中国纺织品进出口商会和锦桥纺织网共同主办的2018国际纺织纱线贸易峰会暨一带一路精品纱线展洽会在青岛成功举办，17日下午，来自棉花各个产业链的代表就当前企业关心的一些热点问题进行了圆桌对话，对话涉及中美贸易战、未来市场走向、企业经营策略等等当前热点问题。
宁波前程进出口有限公司副总经理李群先先生就下半年棉花行情进行了分析

目前支撑国内棉价的有以下几点：

1.ICE在高位。目前国外棉花价格在高位，国内棉花价格低，而且需求有缺口，只要ICE不跌，就会对郑棉形成强支撑。

2.汇率。人民币贬值导致进口棉成本很高，这是第二个支撑。

3.预期。预期对市场的影响很大，2016年明明棉花供不应求，但是大家预期棉花价格下跌，结果就跌倒1万以下。那年全球棉花总产量为2094万吨，而今年预计为2680万吨。

4.点价销售。每次大跌都有大量的点价盘成交，空平对价格也成支撑。

那么未来这些因素将足以支持棉花的继续上涨吗?

1、ICE受美国农业部上调全球消费预期、美棉月度装运报告和印度MSP支撑。过去8年，全球棉花平均消费2450万吨，美国农业部预测的2776万吨是明显高估的。看似棉花消费热情高涨，实际上已经出现了超买，目前全球纺织厂棉花库存都偏高，中国也是。7月底棉花商业库存比去年同期高出100万吨，只是由于棉花产业链过长，节点过多，反映的不明显。印度的MSP虽然处在高位，形成支撑，但是由于印度的收购不隔年，必须在本年度卖掉，所以后期必跌。

2、汇率。这个很难判断，但是预计到了7就会暂时停止贬值，国家不会无限的让汇率贬值下去。而且人民币贬值后，印度、印尼、越南出口到中国的纱线受阻，因而购买美棉的积*性也会下降。

3、预期：目前大家都认为，因为全球/中国库存消费比下降，所以价格要上涨。这个理由不充分，因为储备棉不应该列入库存消费比。中国以外的棉花库存消费比为60，已经处于历史高点。

4、点价销售。现在贸易商手里基本都有货，现货很难卖，可能点价销售是**好卖的了。

综合来看，一年内棉花行情下跌的可能性远大于上涨。（SICE）