TA、EG库存压力限制价格上行空间

3月24日TA、EG期货价格仍然维持下跌，其中EG跌幅较大。我们认为原油价格波动仍然是影响TA、EG期货价格的重要因素。然而3月24日原油价格的反弹并未带动TA、EG价格回升，我们认为导致这一价格走势的原因在于TA、EG的高库存压力。EG方面，周初之时的华东库存已经超过110万吨。此外，国内EG开工总负荷仍然维持不断上行，而下游负荷却**展示出上行乏力的迹象，后期供需累库仍将持续。TA方面，随着前期检修装置的不断重启以及后续新增检修计划的缺乏，供给端负荷预计会出现反弹，供需仍将延续累库。总体而言，TA、EG价格走势仍难言乐观。

单边：TA暂持中性略偏空观点；EG暂持中性略偏空观点。

主要风险点：TA、EG-意外冲击成本及供应端(如：疫情、OPEC+合作等)。