PTA意外检修利好再现高基差能坚挺多久

　近日，PTA计划外的装置检修故障频出，伴随江阴汉邦、桐昆石化停车外，5月25日刚刚出优等品的四川能投化学(晟达)也意外消缺停车，同时，华彬石化装置也加入停车行列，可谓是纯粹的黑暗中又似尚有一丝光明的存在。

市场虽然对于沙特表示OPEC+将在下半年致力于稳定油市，但对于全球贸易风险的忧虑加重，经济数据表现欠佳，加之美国原油库存升至近两年来新高，美国原油产量也居高不下，致使国际油价上演“过山车”式大跌。因此，OPEC减产的利好以及全球贸易带来忧虑情绪的利空，是当前市场的两大重要因素。截止6月5日，石脑油的裂解价差已经跌至18美元附近，环比上月同期下跌29美元，跌幅达61.70个百分点。而PX-N价差在342美元，环比下跌2美元，跌幅0.58个百分点。PX-N价差按照300美元来看的话，目前PX利润仍有压缩空间，但石脑油裂解价差已在低点。

截止6月6日，按产能5029万吨计算，PTA开工率在75.29%，受江阴汉邦220万吨、桐昆152 0173 3840万吨、四川能投化学100万吨以及华彬140万吨装置故障停车，开工率下调11.3个百分点。从几套装置意外停车也可以判断，由于天气温度不断升高，装置出现短暂故障，当然也不排除企业存在超负荷生产的现象。但整体来看，PTA供应仍在相对高位，若无其他装置检修的情况下，预计6月份PTA产量在383万吨。但也有消息称，江阴汉邦220万吨装置或在近期面临年度检修的情况，具体消息仍待官方公布。

下游聚酯6月份仍有多数装置检修存不确定性，古纤道原计划6月份电路检修，现已推迟待定。由此推算6月份聚酯产量约在417万吨，不排除后期仍有装置意外变动的情况。

综合来看，PTA工厂装置意外检修利好再现，且现货流通性紧俏的格局下缓解市场跌势，基差延续强势。但终端市场需求疲弱，且坯布库存已在40天偏上为主，而聚酯产销重回清淡，需求面自下往上传导不畅，略显薄弱。隆众资讯认为：PTA工厂意外检修或能致使现货市场价格止跌，但贸易风险仍存，且在无明显利好支撑下，中长期PTA市场仍偏弱整理。