利润走低产销低迷库存高企涤纶长丝减产力度扩大

 　近期有消息表示，因10月以来涤纶长丝产销持续低迷，部分聚酯厂家在近期加大了减产力度，涉及产能达2500吨/天，仍有一些厂家在计划中。美油“10连阴”破纪录，聚酯全产业链大跌

进入9月以来，无论是PX、PTA、乙二醇还是涤纶长丝，价格都有不同程度的大跌，其中涤纶长丝更是有部分产品跌价超过3000元。

进入10月以后，PTA跌势略有放缓，开始了缓慢的震荡下行，而涤纶长丝却是依然以每天一两百的幅度继续走低，价格已经逐渐到了与去年同期持平的状态。

此外，进入10月以后，前期大涨的国际原油价格也开始了一路跳水的过程。

上周五(11月9日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年12月期货结算价每桶60.19美元，比前一交易日下跌0.48美元，跌幅0.8%，交易区间59.26-60.79美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年1月期货结算价每桶70.18美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.7%。美国原油连续十天下跌，为152 0173 3840年以来*长的连续跌势。

作为基础原料，国际原油价格的持续下跌为聚酯全产业链接下来的走势蒙上了一层阴影。

涤纶长丝：产销低迷，库存高企，利润压缩

10月以后，在价格不断下跌的同时，涤纶长丝的产销也是不容乐观。据中国绸都网数据监测显示，进入10月以后，除国庆节后3天补货和10月末因企业开票等因素导致的几次“产销一日游”，其余时间聚酯厂家的产销基本都维持在5-7成。

在低产销的影响下，聚酯工厂的库存也是不断攀升，目前库存已经超过年初，达到年内*高。考虑到9月10月纺织传统旺季已经过去，下游织造行情不如预期，如果这样的情况再持续下去，到了过年的时候聚酯工厂的库存或许将要突破天际。

因为10月以后涤纶长丝的价格下跌速度超过了PTA，因此涤纶长丝的利润目前已经被大幅缩减。过去一个来，在低产销的情况下，化纤厂家靠较高的利润还能维持高负荷生产。但随着近期涤纶长丝利润的不断下跌，聚酯厂家想靠减产来止损也就不奇怪了。

减产利好下游，但影响或许有限

随着涤纶长丝价格的不断走低和库存的不断积累，聚酯厂家必然会采取一定的措施来应对，未来减产力度再次增大也是大概率的事件。聚酯厂家减产以后，会对下游产生怎样的影响呢？

**受影响的一定是涤纶长丝价格，涤纶长丝的价格一般都和产销和库存有关，近期，就是因为产销的持续低迷，涤纶长丝的价格才一降再降。聚酯厂家减产的计划被落实以后，涤纶长丝的供大于求的情况将被扭转，价格将很有可能在短时间内稳定下来。

对下游织造市场来说，涤纶长丝的价格稳定也是利大于弊的。近期涤丝价格不断下跌，在买涨不买跌的心态下，下游织造企业的进货也偏谨慎。目前涤丝价格已经逐渐与去年同期持平，企业也基本能够承受目前这样的价格。一旦涤纶长丝在这样的价格稳定下来，可能会刺激下游织造企业购进原料的积*性。

但是另一方面，我们也要看到，今年下半年*大的行情已经过去，如果没有发生特殊情况的话，今年剩下的时间下游的接单量必然不会太多，因此涤丝价格稳定虽然是利好，但整体的提振作用或许有限。

近一个月以来聚酯的产销都显得很低迷，价格也是一降再降，聚酯厂家在这样的情况下想要降低产能也是意料中事。不过考虑到今年下半年下游整体行情不好，目前下游织造市场原本库存就不少。因此在涤纶长丝减产以后，聚酯工厂产销可能会发生变化，但是织造企业的购买量在短时间内可能不会有太大改变。