一、一周数据总览
主要商品及棉花价格
现货方面,本周五国内
下游市场方面，本周国内纱线价格及到港外纱价格较1月23日均有所下跌，现阶段继续受制于疫情影响，全国各区域限制出行等相关政策将使得大家普遍减少了逛街和消费，短期纺织服装的需求将走弱，尤其是服装实体店和零售店这无疑；另纺企以及纱厂延期复工继续对用棉消费形成压力，关注下游消费市场复工进度(目前无锡下发了纺企2月10日开始陆续复工的文件)。
郑棉市场，周中郑棉方面持仓先减后增，但总体来看，持仓有所下滑；周一仓量减少至49.5万手，后逐渐增仓，本周五仓量升至51.3万手，较1月23日持仓减少0.6万手，本周内郑棉05合约价格累计下跌305元/吨。
第二部分 国内市场基本情况
1、纺织主流原料走势
原料价格方面，本周五涤纶价格较1月23日小幅下跌；粘胶价格企稳维持不变；国内32支纱线价格及棉花现货价格指数较1月23日跌幅较大；本周五郑棉主力05合约较1月23日收盘价下跌幅度较大，跌305元/吨。
原料价格方面，本周五涤纶价格较1月23日小幅下跌；黏胶价格企稳维持不变；国内32支纱线价格及棉花现货价格指数较1月23日跌幅较大；本周五郑棉主力05合约较1月23日收盘价下跌幅度较大，跌305元/吨。
2、棉纱价格走势
2月7日纯棉纱市场价格较1月23日大幅下跌170元/吨。人棉纱价格较1月23日继续下跌。
2月7日，进口纱美元计价价格和1月23日相比微幅下跌0.01美元。
2月7日，以人民币计价外纱价格受美元持续走强影响，和1月23日相比，继续集体小幅上涨。
截至2月8日，内外纱线价差在-296元/吨，1月23日价差数据是-56元/吨。价差有所扩大。
3、国内棉花期现货价与
截至2月7日，国内棉花现货价格指数CCI3128报13437元/吨；FC IndexM报78.35美分/磅，折1%关税下价格13292元/吨，折滑准税下14510元/吨，和1月23日相比小幅下跌。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-1073元/吨，1月23日为-1087元/吨。和1%关税下价格相比差145元/吨。现货价格指数与滑准税下价差微幅缩小。
2月7日主力合约2005收盘报13135元/吨，与FC Index M(滑准税)价差-1375元/吨，1月23日为-1480元/吨，其与1%关税下的FC Index M价差-157元/吨。郑棉与滑准税下价差微幅缩小。
截至2月7日，ICE主力合约3月收盘价71.19美分/磅，折合盘面价10806元/吨，与郑棉2001合约价差2633元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格13892元/吨，与郑棉2001合约盘面价差(郑棉-ICE棉)-452元/吨。
第三部分郑棉市场分析
1、郑棉仓单和有效预报情况
2、郑棉期现价差分析
本周现货价格指数和期货主力合约均有所下滑；截至2月7日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-302元/吨，1月23日为-393元/吨，价差微幅缩小。
3、郑棉价格分析
节后**个交易日，因受新型冠状病毒感染的肺炎疫情扩散影响，资本及商品市场恐慌性下跌，国内文华商品指数跌幅逾4.5%，郑棉全线跌停，后随着大宗商品整体技术性反弹，期价逐步回升。宏观方面，节后中国人民银行通过公开市场操作，累计注入1.7亿元人民币支持实体经济；随后，国务院关税税则委员会发布公告，调减对美部分商品关税，已加征10%关税的商品，加征税率调整为5%；已加征5%关税的商品，加征税率调整为2.5%。在双重利好的推动下资本市场表现有所反弹，在一定程度上，缓解新型冠状性病毒对于实体经济的冲击。此外还需关注20日公布的贷款市场报价利率(LPR)，市场预期LPR会有较大概率下行，LPR下行可带动企业融资实际利率下行，推动降低实体经济融资成本，提振市场信心。
供需方面总体来看处于供应宽松而需求疲软的格局。供应端方面，据全国棉花检测系统统计，2020年2月7日，全国新棉采摘基本结束，全国交售率为98.8%；截至2月7日，全国累计交售
目前演化成黑天鹅事件的新型冠状性病毒，是现阶段驱动行情的重要因素，对国际国内市场造成一定程度的冲击。周一CRB指数大幅下挫，*低探至152 0173 3840.61一线，为自去年九月以来*低点。国内方面节后**个交易日，资本及商品市场恐慌性下跌；上证综指下跌7.72%，国内文华商品指数大幅下挫，跌幅逾4.5%，郑棉断崖式减仓下行全面跌停；当日主力05合约减仓2.4万手，期价下跌875元/吨。后因宽松的货币政策，及中方调减对美部分商品关税的双重利好因素带动下，郑棉逐步增仓上行，本周五主力合约增仓至51.3万手；但相比1月23日，整体处于减仓下行趋势，持仓减少0.6万手，期价下跌305元/每吨，关注后期仓量变化情况；关注持仓变化，如果持仓不退，那意味多头以时间换空间的策略还要延续。
现阶段疫情发展态势，及货币政策是影响郑棉走势的主要原因。疫情对下游实体经济造成了巨大的冲击，下游生产停滞不前，消费暂时性缺失，纺织企业去库存时间延长，对棉价构成压力；而在宏观政策的支持下，宽松的货币政策，减轻中小企业的负担，有利于减轻疫情对实体经济的冲击，提振市场信心。
技术上看，期价整体处于下跌态势，本周超跌反弹之后，中短期内有再次回踩前低12500一线以试探其支撑性能的可能。鉴于12500元/吨一线是本年度内的价格低点，坚守成败与否将很有可能直接影响下半个年度的市场走向和形态。守住，则与2019年9月30日的低点相呼应形成年度内W底，那么抄底资金可以据此为参考来大胆布局9月合约；守不住，那新一轮的滑跌在所难免。基本面的积弱不再复述，但是需要关注国家的轮入政策是否能起到给市场“托底”的作用，同时5月合约上的持仓并未见大幅消退，资金还是有所图谋，或者说当前形态也不好大幅减仓撤退。所以保守的做法采取右侧策略——静等形态明朗再做决策。上涨和下跌是有区别的，下跌一般都表现的干脆而迅疾，而上涨总是需要漫长和反复的筑底。
郑棉05合约周一大幅跳空低开后冲高回落，封于跌停板，从周二开始探底回升，连续展开反弹，目前已接近收复周一的跳空缺口。均线系统空头排列，下跌态势明显，成交连续萎缩，技术性反弹之后，中短期内存在重新下探前低12500元/吨一线以试其支撑可能。关注价格在前低附近表现。
第四部分国际市场分析
1、美棉出口动态
01.24-01.30日这周，美棉净签约出口2019/20年度陆地棉94985吨，较上周增加了20.6%。陆地棉装运75359吨，上周的数据74185吨，皮马棉装运1254吨。其中陆地棉装运量较上周增加1174吨，美棉出口销售数据强劲。
2、ICE期棉分析
美棉主力03合约，技术上看，跌破短期上涨趋势线，且本周价格*低探底66.75美分/磅一线，为近两个月内*低点，后因外部环境有所改善，期价震荡回升至67.79美分/磅，短期美棉震荡偏弱，近期价格运行区间66-70美分/磅。
第五部分操作建议
节后一周郑棉主力05合约持仓51.3万手，较1月23日减少0.6万手，期价大幅
下跌305元/吨，节后受疫情系统性风险影响，郑棉05合约短期震荡偏弱。
纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。
有库存压力的棉企，可以适量考虑交售国储，降低风险为宜。
基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。
长线抄底资金建议轻仓留守，短线投机资金建议谨慎参与。
