随着时间进入9月份，纱线将迎来旺季，近期市场利好消息增多，加上上游原料价格连续上涨，下游纱线企业被动上调现货价格，现货价格带动棉纱进一步走高。
根据SICE的数据，棉纱10合约与
棉纱行情走势如此激进，难道棉花期货又要开启多头行情了吗？
虽然从长期看，棉花的供需存在缺口，随着轮储的进行，库存的不断下降，市场价格重心将不断上移，但是短期看，棉花价格不具备快速上涨的条件。我们从以下几个方面进行论述：
1、 短期内国内棉花市场供应充足。国储棉轮储的工作延长至九月，保证了市场的供应，做好了新棉和旧棉的交替衔接工作；
2、 新棉增产预期加强。多地棉花生长进入吐絮期，近期新疆等棉花主生产区的天气高温，新棉长势良好。特别是七、八月份的的天气特别适合棉花生长，基本抵消了五月份恶劣天气状况对产量的影响。多家调研机构对新疆等主产地进行调研，种植面积和单产量都好于预期。不发生*端天气的情况下，预测增产10%，部分地区甚至能增产15%。这样的预期无疑利空CF1901合约。
3、 巨量仓单压力。截止上周五，一号棉花仓单数量11428张，有效预报175张，虽然得益于上周现货和期货基差的扩大，有效预报的数量较上周减少1638张，但是仓单数量持续增加，较上周增加730张。巨量的仓单压力，将压制棉花价格的上涨。棉花仓单的如何消化，成为当下关注的焦点。期货价格的下跌有利于仓单的流出。目前CF1809和CF1901价差为875，有利于移仓，那么将会对CF1901价格形成压制。
4、 80万吨滑准税配额利剑在头。在上半年新疆出现*端恶劣天气因素的炒作下，棉花期货价格暴力拉涨。为了稳定市场价格，6月14日，国家发改委发布了《关于2018年棉花关税配额外优惠关税税率进口配额申请有关事项的公告》增加了80万吨的滑准税配额，这一配额无疑成为了下半年棉花市场供需的调节剂，也是一把悬而未决的利剑，抑制棉花价格的大幅上涨。
5、 贸易战仍然是影响棉花价格的*大风险因素。中美贸易协商没有取得突破性的进展，2000亿商品的增税政策落地的可能性加大，以及其对全球经济的不利影响，都将抑制棉花价格。
故短期看，棉花行情震荡偏弱格局，短期逢高抛空可少量参与。长线看多棉花，期货仓位可逢低分批建仓，控制好仓位，做好长期持有的准备，期权可择时买入看涨期权。
把时间拉长一点，纵观整个2017/18市场年度，美棉涨势如虹，郑棉也终于波澜壮阔了一把。但是伴随过山车式行情的演绎，和新市场年度即将开始，无论是市场还是投资者，又站在了一个新的起点。**影响郑棉价格波动的主矛盾还在，即大库存高仓单的现实和供需逐渐现缺口的预期。而2018/19可以真正的称之为“后抛储时代”，缺口的预期能否走向现实并带领棉价飞起来到了重要时间关口。投资者大多在思量站好多空阵营，等待鏖战。
