6月16日，国务院决定对原产于美国的659项约500亿美元商品加征25%关税，其中农产品等约340亿美元商品自2018年7月6日执行，包含未梳的棉花和
短期来看，对美棉加征25%关税基本上会导致美棉失去中国市场，需求的急速下降会对美棉形成直接利空，配额内美棉港口提货加征25%关税后进口成本增加约4100元/吨。这会使得美棉在中国市场失去竞争力，短期内明确利空美棉出口，进而利空美棉价格。从长期来看，贸易战主要造成了美棉出口贸易流的结构性变化，但全球用棉国对美棉的需求仍然是在的，其他进口国会逐步填补中国留下的空白。
郑棉方面，从短期来看，进口成本的上升利多郑棉，但由于美棉进口占国内总供应的比例不大，对郑棉价格的提振有限。中国会增加澳棉、印度棉和巴西棉采购，国内用棉成本会有所提高，短期利多郑棉价格。长期来看，特朗普威胁可能加征1000亿美元商品征税清单，可能会伤及中国对美纺织品服装出口。2017年中国纺织品服装年出口总额2686亿美元，其中对美纺织品服装出口454亿美元。如果贸易战持续升级并拓展到纺织品服装领域，25%的关税会严重影响中国对美出口，东南亚等竞争对手可能填补我国空出的市场，对郑棉长期价格利空。
总体来看，中美贸易战升级，美进口棉花加征25%关税对郑棉价格提振有限，而纺织品服装出口风险加剧，预计郑棉短期将继续震荡下跌，建议投资者谨慎交易。
