期货方面。储备棉去库存有序进行，进度好于预期，长期看多氛围开始积聚，技术面上也有反弹要求，但现货销售仍然缓慢，压制了期货的反弹动能。上周五，近期合约CF1805收于14900元/吨，周涨55元/吨；主力合约CF1809收于15360元/吨，周跌40元/吨，成交量有所放大，持仓有所减少，反映市场分歧仍大，仍以短线操作为主。截至4月20日收盘，持仓前20席位，多单145279手，比前周减少7187手，减幅4.7%；空单180676手，比前周减少671手，净空35397手，增加6516手，随着盘面价格上涨，净空呈现上升态势，对反弹走势不利。买套保持仓10150手，周增加2960手，卖套保单53855手，周增加12980手，盘面出现底部反弹迹象，买、卖都出现了机会，持仓增加。截至4月20日，注册仓单6383张，周增加471张，有效预报3217张，周减少357张；预报仓单，主要集中在主销区江苏(1054张)、河南(889张)、山东(375张)、湖北(448张)，新疆库仍只有66张，注册预报有所减少。如果没有外力影响，郑棉反弹还可能持续，中美贸易摩擦是影响近期市场的不确定因素，各方应密切关注。美盘：连续调整3日后，在出口数据好于预期的利好影响下，放量大涨，接近前期高点。上周五，7月合约收于84.77美分/磅，周涨139点，棉区天气、中美贸易摩擦走势是影响近期市场的不确定因素，技术上前期高点有压力，有回调整理的要求。
现货方面。内地现货报价相对稳定，新疆棉报价15500-16100元/吨，马值、强力差的新疆棉在15400-15700元/吨。内地棉3128报价在14200-14800元/吨，但由于马值普遍高，长度短，可纺性差，销售不畅。通关美棉报价在17200-17500元/吨，通关澳棉在17300-18300元/吨，西非棉、印度棉在16000-16300元/吨，储备新疆棉销售价14500-15500元/吨，储备地产棉销售价在13800-14500元/吨。长绒新棉报价在22500-23500元/吨，相对稳定。
储备棉轮出。第六周储备棉轮出竞拍底价为15031元/吨，第七周竞拍底价为152 0173 3840元/吨，下降42元/吨。第六周储备棉轮出实际成交5.69万吨，成交率38%，较第五周下降1.09万吨；周成交量减少1.09吨，累计成交47吨，成交率54%，其中新疆棉成交31万吨，地产棉成交16万吨。第六周成交率下降主要有两方面原因，一方面是地产棉成交减少0.64万吨，另一方面是新疆棉投放减少0.44万吨。这反映市场需求不足，储备棉价格优势有限，少数贸易商去年成交的资源还有不少存货，期货盘面一直处于低位，没有套利机会，参与竞拍贸易商减少也是成交减少的重要因素。3月12日-4月20日，新疆棉日均投放量1.07万吨。如果新疆棉投放数量增加，有利于提高成交率。
操作建议。反弹或可延续，机会较多。
