1. 2月23日Cotlook消息，印度新花S-6现货价格环比跌50至40750卢比/坎蒂，折80.2美分/磅，因汇率环比涨0.2个美分，印度全国范围内每日上市量约2.86万吨，环比增595吨，其中马哈拉施特拉邦上市量7480吨，古吉拉特7310吨，安得拉邦/特伦加纳6290吨。
2. 据中国
3. 据美国农业部(USDA)展望论坛会议上发布的消息：预计2018/19年度全球棉花产量2547万吨，同比减少3.6%;消费量2676万吨，同比增加2%。产消差为128万吨。全球棉花贸易量约871万吨。全球期末库存152 0173 3840万吨，同比减少6.7%。库存消费比67.3%，同比减少8.4%。预计2018/19年度中国棉花产量588万吨，同比减少1.8%。棉花进口量152万吨，同比增加40%。棉花消费量预计为897万吨，同比增加3%。库存消费比81.3%，同比减少20.3%。预计2018/19年度美国棉花种植面积1330万英亩，同比增长5.5%。高于此前NCC预计的3.7%的增幅。预计收获面积1130万英亩，同比减少0.4%。绝收率预计15%，同比增加50%。单产预计为828磅/英亩，同比减少7.9%。在以上基础上，预计2018/19年度产量424.6万吨，同比减少8.3%
整体观点:
近期美国农业部展望论坛的会议上，*新的预测数据显示2018/19年度全球棉花产量2547万吨,消费量2676万吨, 产消差为128万吨,明年全球上供需存在缺口。由于前期我们的预期认为，在国内和国际棉价均在高位的情况下，棉农在新年度会大幅增加种植面积，棉花产量会有提高，预期不存在产销缺口，所以虽然国内马上面临3月份储备棉轮出，但是usda目前的预测数据超于预期，整体利多。关于单产下降的问题，后面有待于验证，先不盲目下定证。
后市展望，基本面方面因素预期：1. 美国农业部对生产者种植意向的**次调查将于3月初进行，并于2018年3月29日发布。该报告的发布将使得新年度的种植面积增减情况更加明朗。2.关注每月usda发布的月度供需报告，关注月度对供需数据的调增调减。3.关注单产和气候，USDA将美棉绝收率由10%调增到15%，导致美棉产量预估为425万吨，同比下降8.3%，说明USDA对于2018/19年度美棉天气预估很不乐观。美国气象局和世界气象组织均表示拉尼娜现象虽然3-5月会逐渐消失，但带来的异常天气可能会持续更长的时间，引发干旱和一系列的灾害影响农产品的生长。
整体而言，上半年属于震荡走势，新棉从上游流转到下游进度缓慢，3月又按时抛储，预计上方没有很大的上涨空间，目前春节小长假已经结束，纺织企业陆续开工，存在用棉需求，开始补货，预计近期会反弹，建议等待价格反弹至高位，再建立空单，主力合约价格参考区间：15700-16000.
操作建议：
1、皮棉加工贸易企业：
已经正在收花的加工企业，建议按照合适的比例进行期现套利，目前震荡市，可按照50%-60%进行建仓。
参考价格：近期价格存在反弹，建议等待价格反弹至高位，再建立空单，经过核算，15700的价格基本可以覆盖成本，主力合约可在区间15700-16000逢高位分批建立空单.
2.贸易商企业：
如果前期没有囤货，建议在基差为负的*值(2017年在-500左右)到0之间时，择机买现货卖期货，进行基差交易。
如果本身手上有货的贸易商企业，主力合约可在区间15700-16000逢高位分批建立空单.
3、纺织用棉企业： 密切关注价格变动，现货补库到3月底。也可以逢低介入多单，主力合约1805多单，参考价14800-15200;1809合约多单，参考价15300-15500.
4、投机者:
预计近期存在反弹，建议等待价格反弹至高位，再建立空单，主力合约价格参考区间：15700-16000.
激进投机者可适当介入多单，主力合约1805参考价14800-15200;1809合约参考价15300-15500.
以上观点，仅供参考。（长江期货棉花部总监洪润霞 研究部黄尚海）
