白糖(6274, 57.00, 0.92%):原糖震荡偏弱 国内二次探底。
昨日原糖震荡偏弱,在上周由空头回补带动上涨后,市场重新回到守势。主力合约*高触及14.38美分每磅,*低跌到13.91美分每磅,*终收盘下跌1.26%,报收在14.12美分每磅。ICE Futures Europe 表示,8月白糖期货合约已于上周五到期,交割量总计为152 0173 3840吨。所有的糖均由ED&F Man Capital Markets 所采购,卖家为麦格理银行(75050吨),ADM Investor Services(68600吨)以及BNP ParibasCommodity Futures(55400吨)。;相对地,随着前期糖价的下跌,短期糖价向下的空间逐步减少,目前国内处于筑底阶段并于昨日二次探底,1801合约可以继续逐步逢低买入。而对于可以交易内外盘的交易者可以逐步建立内外正套;目前9-1价差再次出现近月升水,而在巨大内外价差以及仓单的背景下,我们认为1709难以长期维持挺价,因而可以建立1709-1801月差反套;而在10月以后,我们可以择机进行买1801空1805合约套利。对于现货商则可以在短期进行持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作;而长期来说,投资者可以在后期买入17/18榨季合约或者虚值看涨期权,届时我们也将着重对此进行分析。
ICE 棉花期货昨日出现大幅反弹,因担心干燥天气令主要棉花种植地区——德克萨斯州的棉花作物遭受损害。主力ICE12月
国内方面,郑棉近远月出现分化,其中近月出现快速上涨,*终主力1709合约收盘报15430元/吨,上涨150元/吨。储备棉轮出方面,本周第1日轮出30052吨,实际成交20702吨,成交率68.89%,成交均价跌168元/吨至14642元/吨,7月18日计划轮出量在2.97万吨,其中新疆棉1万吨。现货价格略有下跌,CC Index3128B 报15870元/吨,较前一交易日下跌1元/吨。下游纱线下跌,32支普梳纱线价格指数23100元/吨,40支精梳纱线价格指数26780元/吨。总之,前期国内近月出现大幅升水,随着美棉呈现大幅反弹,短期高升水有望得到修复,同时我们注意到近期涤纶和粘胶出现了上涨,短线投资者可以根据基差维持低买高平的波段操作,长期投资者则可以逐步逢低买入。
豆菜粕(2346, 5.00, 0.21%):继续关注美豆产区天气。
周一CBOT 大豆(3821, 2.00, 0.05%)收盘小幅下跌,主力11月合约收报997.6美分/蒲。昨日USDA周度出口检验报告显示,截至7月13日一周美豆出口检验量为28.6万吨,符合市场预估;前一周修正后为47.6万吨,去年同期40万吨。昨日NOPA 还公布6月压榨月报,其会员企业6月压榨大豆1.38074亿蒲,低于5月的1.49246亿,也低 于去年同期的1.4505亿蒲,且低于市场预期。美国国内压榨需求不佳也切实反应在了USDA 月度供需报告中。昨日*受关注的作物生长报告显示,截至16日当周优良率降至61%,一周前62%,去年同期71%,和市场预估持平。开花率和结荚率均好于五年均值。天气方面,气象预报显示未来2天包括南达科他及北达科他州在内的部分产区将会出现少量降雨,不过降雨不足以改变这两个州的严重干旱。
时值天气市,未来行情将继续密切围绕天气展开。国内方面,预计7月我国进口大豆超过900万吨,由于大豆集中到港,油厂加快开机生产,上周开机率升至超过59%,一周压榨量196.6万吨,预计未来周度压榨量将超过200万吨。由于上周天气转好价格转跌,豆粕(2849, 11.00, 0.39%)日均成交量仅8.6万吨,截至7月14日油厂豆粕库存由一周前107.43万吨增加至112.83万吨,未执行合同由544.45万吨降至492.13万吨。
昨日豆粕成交9.1万吨,成交均价2785(-2)。昨日农业部公布存栏数据,6月生猪和能繁母猪存栏环比再度下降0.2%和0.5%,6月数据增加了规模养殖场样本数以提高数据代表性。存栏不断下降和我们看到猪价大趋势向下相悖,不过豆粕整体表观消费量表现良好。未来走势,豆粕期价将继续跟随美豆,因此仍然重点关注美国天气。上周现货基差走强,因8月以后大豆到港有所下降,且季节性规律显示豆粕下半年消费旺季,基差有望继续走强。
油脂:商品强势 油脂小涨。
美盘昨日小幅下跌。NOPA 数据显示美九月份压榨美豆量低于预期,6月底美豆油(6120, 56.00, 0.92%)期末库存17.03亿磅。环比下降较多,利好美豆油。近期天气炒作力度不大,主要干旱区迎来少量降水,美豆暂时震荡。马棕油(5262, 56.00, 1.08%)昨日继续调整,调整主要看来自对本月产量的担忧上。7月前半月出口较好,环比大增17%。6月产量下8%,主要受斋月放假影响,6月底期末库存152万吨。低库存格局仍存。国内棕油库存降至40万吨以内,豆油库存升高至130万吨。本周油厂开机率随着到港增多再次提高,现货上压力仍存。昨日油脂震荡小幅上行。从中期角度看,棕油近两月前船期看进口将会很有限,八月份虽又有两船买货,但货权仍集中,后期现货仍不好跌。我们认为,美豆之前天气升水打太足,大跌后暂时震荡,国内商品目前的上涨氛围对内盘油脂也很有提振,短期仍建议投资者暂时观望为主,关注天气炒作能否卷土重来以及之后的潜在做空可能。
玉米(1677, -11.00, -0.65%)及淀粉:期价低开高走。
国内玉米与淀粉现货价格整体稳定,华北地区玉米收购价部分地区小幅下降,而个别厂家淀粉报价继续小幅上调。玉米与淀粉期价整体低开高走,主力合约持仓均有明显下降,其中玉米9月合约上永安期货大幅减持空单,而浙商期货席位则有减空加多操作。分析市场可以看出,近期受临储成交溢价较高、运输成本上升及出库缓慢支撑,玉米现货价格较为坚挺,而受部分企业停机检修及下游季节性需求带动,行业库存持续下滑,短期玉米与淀粉期价依然受到支撑。展望后期,我们继续维持中期看空判断,但近期节奏相对难以把握,远月玉米等待新作压力,淀粉则更多等待供需转向,建议谨慎投资者继续持有前期玉米9月空单,激进投资者可以考虑逢高做空9月淀粉或做空淀粉-玉米价差。
鸡蛋:现货价格周末继续下跌。
芝华数据显示鸡蛋现货价格周末继续下跌,与上周五相比,主产区均价下跌 0.15元/斤,主销区均价下跌0.16元/斤,但周一贸易监控显示鸡蛋收货容易,走货偏慢,贸易状况整体较上周五小幅改善,贸易商库存偏低,较上周五小幅下滑,贸易商预期继续弱势看跌,其中华北地区看跌预期较为强烈。鸡蛋期价低开高走,以收盘价计, 1月合约上涨72元,5月合约上涨33元, 9月合约上涨19元。分析市场可以看出,接下来重点关注现货季节性上涨的启动时间,目前7月已经过半,下周即将进入下旬,天气预报显示下周五之后华北降水量下降;参考2012年来看,鸡蛋现货价格7月下旬进入季节性上涨阶段。在这种情况下,我们建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者可以考虑逢低做多9月合约,重点关注现货价格走势。
