郑棉走势分歧加大孰将笑到最后？

针对目前郑棉的走势，市场存有很大分歧，多数人士表示应该是空的概率大些，然而也有部分人士认为未来或将出现一波上涨行情。当然多空两派也各有各的观点支撑，孰对孰错还真不一定，毕竟市场变幻莫测，盘面也不会以人的意志为转移。

笔者认为市场棉花供需格局尚未发生改变，供大于需的结果尚未扭转。目前棉花的工商业库存在200多万吨，加之储备棉按部就班的轮出，在新花上市之际，下游纺织企业还是有较大的资源选择空间。自储备棉轮出开始，整个成交率并不算高，特别是近期一直在60%左右徘徊，这至少说明下游纺企并不急于补库存。假如企业如果真是缺少棉花，成交率一直偏低的地产棉就不会像现在一样受到竞拍企业的冷落。

我们来打个比喻，如果同时有面包和窝窝头摆在人们的面前，自然选择面包的机率会大些。但如果只有窝窝头充饥的话，我想在饥饿难耐的情况下，人们肯定会毫不犹豫的选择它。还记得去年储备棉轮出的时候，其成交率一直保持高位，这说明下游纺企确实库存告急。而且随着纺企技术设备的不断升级，其消化处理低等级棉花的能力也在增强。

当然多头一方也并不是没有道理。据中国棉花网轮出周报显示，截至2017年5月5日，2016年度储备棉累计出库成交94.99万吨，其中新疆棉成交62.07万吨，地产棉成交31.92万吨。新疆棉成交量几乎是地产棉的一倍，毫无疑问新疆棉凭借优异的质量受到了纺企的青睐。不过随着市场的逐步消化，市场上优质棉资源量毕竟有限，很多纺企将目标对准储备新疆棉，为了买到合适资源不惜加价。

据中国棉花网统计的轮出数据，截至4月底，新疆棉的轮出总量达到了57.8吨，平均每天挂牌量在1.48万吨，进入5月份后，这个平均值降到了1.17万吨，每天减少了0.3万吨。由于新疆棉轮出量的减少，5月储备棉平均成交率也降至64%。当然还有一点，近期CF152 0173 3840、CF1709合约分别跌至15000元/吨、15500元/吨附近，与现货的差价拉大到500-700元/吨，这在一定程度上对郑棉价格形成了支撑。

目前市场因素复杂多变，多空格局随时可能转变，孰能笑到*后还不好下结论，但有一点可以肯定，真理往往掌握在少数人手里，否则期货高手去赚谁的钱呢？