端午小长假期间，USDA6月月报将2015/16年度中国产量 大幅下调28.9万吨至489.9万吨，消费持平于707.6万吨，产销缺口达到217.7万吨，2016/17年度中国产量下调21.8万吨至 468.1万吨，消费维持729.4万吨，供需缺口达到261.3万吨。中国产量的下调导致2015/16年度全球棉花产量调减至2152 0173 3840.9万吨，消费 调减至2368.4万吨，产销缺口达到213.5万吨，2016/17年度产量下调25.9万吨至2246.2万吨，消费2407.7万吨，产销缺口达到 161.5万吨。报告突显中国新棉供应偏紧，但利好兑现后ICE期棉至高位回落，主力7月合约周五收跌0.21美分至64.75美分/磅，但这并未改变期 价的上涨趋势。虽然中国抛储增加全球供应，但本年度及下年度国际市场资源相对偏紧，同时潜在的印度收储政策也将对期价构成支撑，在中国抛储进度不及预期的 情况下，国际棉价难以大幅回落，预期未来ICE期棉将震荡格局，关注12月合约64美分/磅的支撑位。
技术上周五ICE期棉连续三日回 落，交易重心转向12月合约，该合约长上影小阴报收于短期均线及64美分/磅之上，虽然均线系统保持多头上涨排列，显示期价依然处于上涨趋势。但KD指标 粘合形成空头死叉排列，MACD指标虽延续多头上涨排列，但其红柱缩短，技术指标转弱，期价可能继续下行，如64美分/磅支撑失守，下行目标至60美分 /磅，否则期价将延续上涨趋势。
端午小长假期间国内市场并没有明显变化，12日的抛储成交比例达到95.57%，成交均价达到12030 元/吨，为本轮抛储第四高价，显示纺织企业对价格的承受力并未改变。12日美EMOT M进口棉完税成本达到12138元/吨；印度s-6级成本达到12138元/吨，即国储棉价格与进口棉基本持平；同期进口至印度与越南的C32S棉纱价格 分别达到19950元/吨与19560元/吨，而同期国产C32S纱线指数仅为19560元/吨，即国产棉花与棉纱拥有较强竞争力，上述因素将对国内棉价 构成支撑。另一方面，进入6月中旬，市场关注的抛储进度依然没有改善，国储棉难以满足纺织企业需求，新棉现货继续被消耗，这对新棉价格构成支撑，从而可能 导致仓单资源紧张。因此预期端午小长假后郑棉将维持涨势，1609合约将挑战13000元/吨整数压力位。但对于1701合约来说，下年度抛储提前且数量 增加至5万吨将使新棉面临销售压力，1701合约将遭受保值卖盘打压，新老棉走势将背离，逢高逐步增持1701合约空单，继续持有买1609卖1701合 约空单，中长期持有。
