中国人力资源社会保障部透露因产能过剩，钢铁和煤炭行业将下岗152 0173 3840万劳动 力，这再度引发对中国经济的担忧，同时市场传言3月1日中国政府将公布抛储方案，投资者担忧中国抛储大幅增加市场供应并压缩对进口棉与纱的需求，ICE期 棉在盘初快速失守57美分/磅强支撑位，并引发止损卖盘使跌幅放大，盘中*低至54.53美分/磅，随后震荡回升，终盘收跌1.03美分至56.50美分 /磅，棉价呈破位下跌走势。目前来看，虽然美棉完成74.3%的销售进度，印度棉价也保持相对稳定，但中国郑棉价格大幅下跌扩大了内外棉价差，中国抛储将 大幅增加中国供应，这可能*大的限制中国对进口棉与纱的需求，从而使国际市场消费大幅萎缩，改变国际市场供应偏紧的格局。即中国储备棉依然是国际棉价下跌 的主要因素，在57美分/磅强支撑失守后，跌势将延续。
技术上周一ICE期棉破位下跌，主力5月合约57美分/磅强支撑失守，棉价远离短 期均线的压制，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱增长，技术指标依然处于跌势，在5月合约57美分 /磅强支撑失守后，下行目标至54美分/磅一线。
周一郑棉主力合约跌破万元大关，再次刷新郑棉上市以来新低，也是国内棉价至2002年以 来再次跌破万元大关，但国内现货依然站稳12000元/吨之上，标准级新疆棉内地销售价格在12500元/吨左右。由于期货大幅下跌及潜在抛储预期，下游 纺织企业采购并不积*，随买随用为主，这对现货构成一定的压力。目前支持郑棉跌破万元大关的核心因素是中国政府抛储降低库存的决心，每周根据国产棉与进口 棉价格指数调整抛储起拍价的政策可能使多个棉花市场形成恶性循环降价，这使投资者忽略了除此之外所有的因素。但抛储对现货市场的打压到底多大取决于现货库 存资源及纺织企业对新棉的需求能力，如果现货库存偏低，空头预期可能落空，市场*终在较高的水平取得平衡，反之如果库存偏高，为抢夺有限的市场份额，现 货、国储、进口棉与纱必将降价促销，从而形成恶性循环的杀跌格局，棉价如空头预期发展。从价格对比来看，郑棉主力1609合约比国内美棉完税成本低952 元/吨，比CCI3128B指数低2100元/吨，按郑棉价格和内外棉价差，中国将抢夺回230万吨进口纱线的大部分市场份额，消费有望得到明显增加。这 样来看，郑棉与国际、国内现货棉价背离必然回归。因此虽然整体市场依然处于下跌趋势，但我们并不建议在目前市场情况下入市操单边行情，在持有1701合约 空单的情况下继续持有买本年度卖下年度合约的套利头寸。
