增仓下行，郑棉延续弱势

    外盘走势：ICE期棉周四收跌，因美元走强及对中国需求的持续担忧。ICE3月期棉收跌0.24美分，或0.39%，报收61.90美分/磅。

    消息面：

    1、美国农业部公布的出口销售报告显示，1月7日止当周，美国2015/16年度棉花出口净销售17.1万包，较之前一周大增，较此前四周均值增加68%；出口装船7.94万包，较之前一周减少51%，较此前四周均值下降41%。美国2016/17年度棉花出口销售净销售0.78万包。

    2、截至1月15日，全国累计交售籽棉折皮棉481.8万吨，同比减少90.3万吨，较过去四年里的正常年份减少187.5万吨；累计加工皮棉448.3万吨，同比减少63.6万吨，较过去四年里的正常年份减少170.0万吨，其中新疆加工皮棉349.8万吨；累计销售皮棉216.1万吨，同比减少11.3万吨，较过去四年里的正常年份减少257.3万吨，其中新疆销售皮棉143.3万吨。

    现货方面：棉花指数328价格为12679元/吨，较上一交易日下跌57元/吨。

    观点总结：因美元走强及对中国需求的持续担忧，美棉振荡下跌。国内方面，尽管本年度棉花产量与进口量均明显减少，缓解市场供应压力；但国内棉花库存高企，使得棉花市场供应仍旧充裕，且棉花下游需求疲弱，纺织服装出口下滑，短期基本面难有好转；且新棉上市，增加市场供应，因而预计郑棉维持弱势。技术上，郑棉152 0173 3840合约增仓下行，均线压制作用明显，且均线呈空头排列，下跌趋势延续。操作上，建议短线空单持有，止损11400元/吨。