和上月相比，美棉产量不会有明显变化，出口量可能下调，原因是本年度美棉出口进度十分缓慢，基本面趋于宽松。全球方面，季风雨不足和虫害可能导致南亚国家产量下调，基本面略微收紧。
摩根斯坦利认为，未来几周以下因素可能使棉价再次下探60美分的前期低点：美元走强将使美棉出口的难度进一步加大，从而给价格带来更大的下跌压力。同时，由于得州土壤水分大为改善，美棉单产会高于预期，美棉的实际加工量可能超过USDA目前的预测。
摩根斯坦利预计，市场中期走向仍为中性，原因是种棉收益减少继续影响全球棉农的种植积*性，限制了棉价的下跌空间，而中国的巨量库存会继续抑制棉价上涨的冲动。
单位：万吨、公斤/亩、万亩
项目 | USDA 10月预测 | 摩根斯坦利11月预测 |
期初库存 | 80.6 | 80.6 |
实播面积 | 5200 | 5200 |
收获面积 | 4963 | 5006 |
产量 | 290.4 | 298.7 |
单产 | 58.5 | 59.7 |
进口量 | 0.2 | 0.2 |
总供应量 | 371.2 | 379.7 |
消费量 | 80.6 | 80.6 |
出口量 | 222.1 | 217.9 |
未计入库存 | 1.1 | 2.2 |
总消耗量 | 303.7 | 300.7 |
期末库存 | 67.5 | 79.0 |
库存消费比 | 22.20% | 26.30% |
