观点：
昨日
隔夜美棉震荡运行，日内走低，仓量平稳，美棉周度出口报告没有给市场带来惊喜，美棉寻求方向指引。印度新花上市在即，CCI已开始准备收储事宜。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立，美棉维持长线震荡观点。
操作建议：
1. 趋势操作：
郑棉：震荡偏弱运行，1605空单持有
美棉：长线震荡，波段操作
2. 套利操作：无
重要监测点：
1. 国内现货市场价格走势
2. 外盘走势
3. 美棉出口情况
风险因子：
1. 国际原油价格走势
2. 中国新棉收购政策
3. 印度棉花销售政策
行业要闻及检测指标变化
(1)隔夜美棉震荡运行，日内走低，仓量平稳，美棉周度出口报告没有给市场带来惊喜，美棉寻求方向指引;ICE注册仓单增加，折合约452张合约;截止10月20日，CFTC基金期货净多单增加，持仓占比27.65% 。
(2)昨日郑棉震荡走势，日内探低回升，夜盘窄幅波动，成交放大，持仓增加，1-5月价差持续高位，市场弱势特征明显;5月合约存在抛储预期，价格缺乏 成本支撑，走势弱于1月。仓单有效预报量67(+1)张，注册仓单量10(0)张。前20名主力持仓，1月空单减少，5月空单增幅小于多单增幅。
(3)国际市场方面，印度新花即将上市，CCI已开始准备收储事宜。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外走势相对独立。
(4)国内市场方面，随着中期花上市，新疆新棉质量指标有所改善，但销售进度不乐观，资金占压明显，棉花企业通过质押贷款、促销等方式加紧回笼资金;内 地棉花企业收购进度缓慢，棉农交售意愿不强。纺织企业和贸易商在采购棉花过程中货比三家，买方市场特征明显，高质量的棉花俏销。纺织传统旺季预期落空，常 规品种需求不及往年同期，市场价格竞争激烈，纱线价格仍有下滑，进口纱对内纱价格压制明显。内外需增长乏力及东南亚国家竞争力提升不断挤占国内企业出口份 额。粘短价格持续走高，棉粘价差倒挂;涤短价格受原油走势影响出现波动，但棉涤比价仍处于较高水平;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
