USDA报告多空交织前期多头可离场观望

　　USDA报告出炉，市场普遍预期美棉调高出口量，但只猜对了上半段，报告同时调高中国产量、调低消费量，多空交织，棉价冲高回落，多方上攻受 挫;国内棉花销售迟缓，棉花企业面临资金压力，CF152 0173 3840合约震荡区间上沿压力明显，套保压力大，CF1509合约走势相对偏强;临近春节，前期多头可 适当止盈出场，节后关注棉花企业销售情况

　　操作建议：郑棉区间上沿压力明显，前期多单可适当止盈出场;月间价差套利继续进行抛5买9操作(12月4日进场，进场点位225，止损调整至350，目标点位调整至500点)

　　重要监测点：

　　1、国内现货市场价格走势

　　2、外盘走势

　　3、美棉出口情况

　　行业要闻及监测指标变化

　　(1)USDA预测报告出炉，多空交织，隔夜美棉近月合约小涨;主力1503合约开盘窄幅运行，USDA报告公布前后价格波幅加大，尾盘小幅回 落，十字阴线报收，成交减少，持仓降低，收盘62.51，涨跌幅0.34%;152 0173 3840合约成交放大，持仓增加，收盘62.89，涨跌幅0.26%;关注明 晚美棉出口周报

　　(2)昨日郑棉普涨;CF152 0173 3840合约夜盘走高，日内窄幅运行，等待USDA报告，成交放大，持仓减少，收盘13255，涨跌幅0.19%;夜盘冲高回落;临近春节，建议轻仓过节

　　(3)据美国农业部(USDA)*新发布的2月份全球棉花供需预测报告，2014/15年度全球棉花总产2599.1万吨，调增4.5万吨;全球消费量2422.3万吨，调减21.4万吨;全球期末库存2391.4万吨，调增26.1万吨。

　　其中，中国消费772.9万吨，调减21.8万吨;期末库存1403.4万吨，调增28.3万吨。出口233万吨，调增15.3;期末库存91.4万吨，调减10.9万吨。印度：出口91.4万吨，调减10.9万吨;期末库存324.7万吨，调增10.8万吨。

　　(4)市场方面，节日气氛渐浓，纱线价格企稳，进口纱贸易量低位。受原油价格走势影响，近日涤短价格小幅上调，货源紧张，但涤棉比价仍处于较高 水平，对棉花替代作用显著。市场多空分歧明显：国内棉花结构性供需矛盾突出，高等级棉短缺在业内达成共识，且多数资源控制在棉花企业手中，部分企业囤棉待 涨;新年临近，纺织企业的补库行情仍未出现，新疆棉销售迟缓，3月底面临还贷压力，棉价存下行压力。