基本面偏空及中国
周五ICE期棉探底回升，中阴报收，主力3月合约虽站稳77美分/磅之上，KD与MACD指标粘合有形成多头上涨排列趋势，MACD指标 红柱也有增长趋势，但棉价依然受到短期均线压制，均线系统保持良好的空头排列，中长期跌势未改，如77美分/磅强支撑失守，下跌空间将被打开，跌势将延 续，否则棉价将延续77-80美分/磅的横盘区域。
周五
棉市整体维持弱势格局，下行压力不减
ICE棉花期货周五大幅下跌，主力3月合约下跌1.12美分，报收于77.23美分，美销售数据利好以及中国减产预期仅仅维持棉价短暂反 弹，供应过剩忧虑继续打压棉价回落，全球棉花主产国棉花产量多数高于*初的预期，比如美国产量预估虽然处于三年低位，但11月美国农业部报告显示产量预估 提高至1311万包，高于*初的预估，印度棉花产量预估也调高至2900万包，这些国家产量的提高将抵消一部分中国等国棉花产量的下降，而消费需求前景依 然疲软，全球棉花库存创纪录，中国占据全球库存的一半以上，近期的抛储预期以及配额政策的不明确加重了市场观望情绪，纺织企业不敢大量采购，棉花贸易商对 远期进口订单谨慎，基本面形势不佳继续打压棉价回落，3月合约盘中*低跌至76.65美分。偏空的基本面形势以及技术面的弱势使投资者参与棉花交易的积* 性降低，ICE数据显示，未平仓合约降至154203手，为2012年1月来*低，ICE棉花期价价格重心下移，3月合约连续7周收阴，维持下跌之势，下 方支撑76美分附近。
郑棉期货1405月合约上周五以日内*低价开盘于18505元，震荡回升，收回盘中跌幅，以日内*高价18610元收盘，成交量大幅萎缩 至7214手。中国棉花减产预期以及收储量增加支撑了近期郑棉期价反弹，国内棉花单产水平同比普遍下降，2013年中国棉花产量较上一年减少12%，上周 收储又大幅增加，数据显示，上周五个交易日收储实际成交合计481220吨，占截止11月22日总成交量的近五分之一，这支撑了棉价走高，这种反弹是暂时 的，棉价上行阻力较大，市场整体棉花资源供应充足，国家有足够的棉花资源来满足市场需求，抛储预期将继续给市场以较大的压力，纺织企业普遍等待观望，现货 价格也表现疲软，低价抛储将使纱线成本降低，纱厂急于出货降低产品库存以规避风险。整体基本面形势依然对棉价难言支撑，至少难支撑棉价有过高的上涨，后势 下行压力不减，预计反弹之势难以延续，近日将表现为弱势调整。
