郑棉重回2万关注上方压力

    行情回顾：周二CF152 0173 3840低开高走，收报20010元/吨，较前一交易日涨40元/吨，成交量小幅增加，持仓量增加912手至54772手。隔夜美棉，因担心美联储可能缩减货币刺激措施以及中国央行放贷放缓可能影响经济成长，全球股市和商品市场大跌，ICE期棉合约周一连续第六个交易日下滑。

　　基本面分析：现货方面，棉花指数328价格为19315元/吨，较上一交易日跌3元/吨。抛储方面，6月24日储备棉投放数量为99030.9614吨，实际成交27733.639吨，成交比例28.01%，较上一交易日升高0.26%，其中2011年度国产棉花成交12376.4786吨，2012年度国产棉花成交7222.8548吨，2011年度进口棉8134.3056吨。当日成交储备棉平均等级为3.79，较上一交易日升0.07；平均长度28.14，较上一交易日长0.16；加权成交价18787元/吨，较上一交易日升86元/吨；折328级成交价19207元/吨（公重），较前一交易日升高22元/吨，比当日CC Index 328价格低111元/吨。截止6月24日，累计上市总量8517292.5837吨，累计成交总量2360522.4386吨，总成交比例27.71%。其中进口棉累计成交351689.4749吨，5月6号至今累计成交进口棉239141.7247吨。

　　后市展望：由银行间隔夜拆借违约引发的国内资金趋紧有进一步蔓延的趋势，国内金融市场遭受重挫，郑棉虽然未受太大影响，但从资金匮乏的需求端来看未来棉价仍将受到牵连。郑棉成功躲避冲击逆势上涨主要是由于市场被政策所控制，收储以及仓单资源紧张对郑棉构成支撑，但同样郑棉也丧失投资与保值避险功能，产业资金撤离市场，缺乏资金与人气的支持。目前国储成交持续低位，未来一个多月如需完成抛储计划，则抛储力度将加大，因此棉市仍将维持弱势；市场开始关注14/15年度的储备政策变化，直补新疆试点的概率*大，在远期合约上进行持有空单仍然是较优的策略。操作上，继续关注CF152 0173 3840 19700-20200元/吨的横盘区域,维持区间高抛低吸操作。