中大期货:新年度抛储再定阶段性低点郑棉近强远弱格局持续

    一、行情回顾
郑棉主力152 0173 3840合约高位震荡，盘中*低至19650，*高19795，*终收盘19785，成交7万手，持仓不足17万手。

二、行情分析
1.现货：棉花现货继续持稳，328价格均价19289,较昨日下跌2元/吨。内地棉花价格持稳，停收企业增多，交储依旧是主流。
2）棉纺：一些中小型纺织企业正在逐步调整配棉比,尽量减少棉花用量,增加化纤用量
3）棉副： 山东地区棉类产品价格多数稳定，其中夏津地区毛棉籽到厂1.24-1.25元/斤，含油11%，棉油成交7650元/吨，水洗棉油7750元/吨，40%蛋白棉粕成交2480-2500元/吨，棉壳1100元/吨，优质短绒3850元/吨。

4）收储与抛储:23日成11560吨 累计成交584万吨；1月23日储备棉投放实际成交23273吨，折328级成交价为19191元/吨（公重）；
3.国际棉市:印尼纺企继续采购外棉，第二季度装运为主。
4.外盘行情:洲际交易所（ICE）交投*活跃的3月合约 上涨2.41美分或3%,结算价报每磅82.89美分，为连续第七个交易日上涨，创一年来*长连涨期
5.宏观背景:中美制造业数据强劲，市场仍缺乏实质刺激。
1.美国1月制造业PMI初值为56.1，为2011年3月以来*高，预期53前值54
2.日本进出口数据不及预期，季调商品贸易帐连续第六个月出现赤字。
3.1月汇丰PMI指数预览值51.9，前值51.5，预期51.7，数据偏多。主导行情热点不明显，盘面缺乏实质有效利好刺激，市场整体以回调为主。

三、操作建议
 操作上，多近月卖远月跨期套利可以适当参与，但是空间整体有限。152 0173 3840合约价格买入套保的机会渺茫，如果价格冲到20000元/吨以上，适当的卖出套保可以考虑。具体投机者，区间操作为主，低买高卖，05关注19600-19800震荡区间。