棉花20400元/吨收储价作用何在?

历年收抛储对棉价影响 
       
据中国棉花协会13日发布的国内棉花现货价格指数显示，目前*具代表性的国内 328级皮棉价格在152 0173 3840元/吨。与新年度国家棉花收储价20400元价差在2000元以上。而从下面图表可以看出，从近年来棉价的走势可以分为两大 阶段，**阶段是从前年10月开始国家抛储政策的发布使得棉价出现恐慌性下跌，直至8月底由于新棉上市、去年收储政策的实施使得棉价企稳回暖，有一波较好 的反弹，但由于去年收储价在19800元左右，使得棉价冲高至2万元以后回落，并保持在19800元的价位震荡。第二阶段是处于三月后至今年收储实施前的 阶段，由于3月去年的收储政策结束而处于新旧政策交替的真空期，皮棉市场又重归市场调控，使得棉价在没有收储支撑的情况下继续走低。从这两阶段，我们也可 以看出，前阶段国内棉价企稳和下跌受收储政策的影响比较大。


   既然收储价对于棉价有如此重要的联系。那么国家何时抛收储成了对现今棉价走势的风向标。**我们从国家何时抛储说起。 
       
从今年年初各大棉花论坛和QQ群都在议论起国家在收储大量棉花的时候，库存的压力会不会导致国家随时会进行抛储，我们知道，国家的收抛储政策实质是为了 维护农民的利益，在一定层面上保护农民种植的积*性。从上图也可以看出，一般棉价处于高位时国家才适时抛储，使得棉价下跌以保证在合理的价位运行。而且国 家有关部门也澄清，对于近期抛储的否决，已经无需担心国储库容问题的言论。所以说，在现今棉价跌至成本线以下的局面，国家在万不得已不会轻易进行抛储。即 使抛储，量也不会太大，不至于影响棉价的大行情走势。

20400的支撑持久度问题 
       
从目前国家维稳政策来看，收储政策必定会带动行情的新一轮反弹。但收储的空 间和量是决定棉价能否重回到20400上方的重要因素。先从收储的空间来说，2012年度棉花临时收储政策执行时间为2012年9 月1 日至 2013 年3 月31日。跟2011年的相同，都为7个月。目前这个时间仍未改变，这就有足够的时间使得棉价回到20400元上方。再从收储量上看，国 家也在收储预案中明确了对于2012-2013年的收储量无限制。我想按照后期新棉上市，现货价格与收储价差距甚大，寻求利润*大化使得棉农应该会惜售等 待新年度收储，这在现今对棉价企稳起到了重要的作用。

再看全国供需情况

根据棉花协会仓储分会对125家仓储单位统计的数据，11/12年度棉花周转库存平均在115万吨左右，相比去年同期增4.5%。 
       
由下图全国棉花周转库存图可以看出，国内棉花周转库存虽然处在高位，但已经有下降的趋势。就历年的库存量来看，在9月份左右棉花库存会降至*低点。也从另一侧面反映了国内供需矛盾会在这一时间段有所缓解。这也为棉花价格的企稳带来一定的利好。


       综上看来，国家在未来实施的收储政策,其价格无疑对棉价产生较强支撑,但具体影响还要看后期国家是否临时改变收储政策规定的收储细则，若新年度收储政策符合预期的条件,那么棉价将有上行空间。另外考虑到经济形势的严峻，棉价未来几个月将有所反弹但幅度剧烈不会似往年。