郑棉缩量整理延续震荡格局

　　4日市场消息多空交错，美国汽车制造业指数利好，但围绕欧元区流动性出现新的担忧，ICE期棉在少量投机买盘支持下再次上涨，主力1203月合约结算价95.92美分/磅，涨12点，1205月合约结算价95.72美分/磅，涨15点，其他远期合约涨幅23-74点不等。

　　1205合约开盘于20780，全天维持窄幅震荡的行情，盘中*高上摸至20880，*低下探至20755。*终报收于20825，上涨35，收出小阳线。今日郑棉缩量减仓，成交量减少152 0173 3840手降至70494手，持仓量则减少1186手降至18.4万手。

　　二、基本面分析

　　1、巴基斯坦国内棉价上涨

　　因预计巴基斯坦贸易公司（TCP）将对国内棉花进行收购及前日ICE期棉强势上扬，昨日巴基斯坦国内棉价上涨。旁遮普省高等级新花轧花厂提货价约5300-5600卢比/maund，折71.75-75.75美分/磅，较交易日约涨1美分。出口以小宗交易为主，其中Type  ALAKA及 ADNAS以67.00-68.00、64.00-65.00美分/磅的价格出口至印度，CFR。 巴当地纺织厂也进口了部分外棉，包括印度的MCU-5，86.00-88.00美分/磅，CFR，卡拉奇主港。此外还进口了少量美国皮马棉及埃及吉扎86，价格约117.00-118.00美分/磅。

　　2、印度棉价继续上涨 新花收购同比落后24.3％

　　因国内纺织厂及国际买家采购对棉价形成支持，昨日印度棉价继续走高。Shankar-6轧花厂提货价约36000-36200卢比/candy，中间价折价85.25美分/磅，为11月底以来*高值；旁遮普J-34新花报价3735卢比/maund，折84.00美分/磅，为10月底以来*高值。 至12月31日，印度国内籽棉收购量折皮棉约1013.9万包（172.4万吨），去年同期为1339.8万包（227.8万吨），同比落后24.3％。其中马哈拉施特拉邦新花收购同比落后约50％，古吉拉特邦落后20％。

　　三、操作建议

　　从盘面来看，今日郑棉缩量整理，盘中虽小幅走高，但盘末仍未能站稳20800关口。目前期价下方获得了均线系统的支撑，上方则受到布林通道上轨的压制。目前基本面尚未出现明显好转，虽然棉花现货价格继续攀升，但由于纺织企业采购缓慢，因此上涨的意愿在平淡中逐步趋弱。加之外围环境依旧动荡，因此郑棉在此背景下不具备大幅冲高的动能，预计近期仍将在20650-20900的范围震荡整理，建议投资者以短线操作为主。