永安期货：期棉微幅震荡横盘恐将持久

   今日市况：“长洲苑外草萧萧，却算游程岁月遥”。尽管政策层面微调声音不断，部分大宗商品继续反弹，但国内整体经济回落、出口萎缩、涉棉产业链迟迟不见向好的现实还是迫使期棉市场延续微幅震荡。今日郑州期棉市场郑棉指数小涨37点收于20299，总成交继续低迷仅为5.01万手，总持仓微减152 0173 3840 手至30.2万手；主力1205小涨35收于20305，成交量小至4.4万手，持仓小增436手至21.3万手。盘面看，主力交投兴趣式弱，期价延续微幅横盘。 　　
    相关市场：昨夜ICE期棉受外围部分商品走高延续，略呈反弹，主力12月合约小涨86点收于97.62美分/磅，技术看，100美分处压力继续。今日进口棉指数M涨1.50美分至112.71美分，折滑准税价至18738，外棉价格继续低于内棉价格。今日国内现货棉价328B指数跌8 点至19271，现货价继续走低引致棉花加工企业交储积*性延续，交储量继续上升。交储量的上升实际意味着棉价走低。今日纱线市场涤短跌200至 11300、粘短涨50至17650，JC40S跌10至32580,32S价格未变化，仍为26960。纺织企业减停产现象延续，企业经营危机未缓解。今日撮合市场下跌为主，其中MA1201跌63至19325，与郑期棉1201价差为665。 　　
    相关消息：今日国家统计局公布10月经济数据，其中10月规模以上工业增加值增速为13.2%，比9月份回落0.6个百分点。其中，纺织业增长8.1%。10月份，工业企业产品销售率为97.8%，比上年同月下降0.3个百分点。工业企业实现出口交货值8958亿元，同比名义增长 13.6%。10月CPI5.5%，延续下降趋势，这为货币政策松动提供了一些条件。10月PPI同比上涨5.0%，创1年以来的新低。生活资料出厂价格同比上涨4.2%，其中衣着价格上涨4.5%。10月PMI同比上涨50.4%，较上月回落0.8个百分点。该指数已连续32个月位于经济扩张区间，但明显接近临界点——50%，并降至2009年3月以来*低点，表明欧美经济环境恶化对中国经济构成影响，制造业经济总体仍处于增长态势，但增速明显回落。今年前十月，固定资产投资同比增长24.9%，增速与1-9月份持平。环比增长1.34%。10月份，社会消费品零售总额16546亿元，同比名义增长 17.2%，扣除价格因素实际增长11.3%。 　　
    国际棉花咨询委员会(ICAC)继续下调棉花消费量，全球棉花供应量持续增加而需求不足，棉价呈现下跌行情。11月4日，纽约棉花期货12月合约结算价98.7美分/磅，较上周下跌5.6美分/磅，跌幅5.4%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)按1%关税计算，折人民币进口成本18655元/吨，较上周下跌1347元/吨，跌幅6.7%；按滑准税计算，折人民币进口成本19044元/吨，较上周下跌1333元/吨，跌幅6.5%。 　　
    国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的11月份全球产需预测预计2011/12年度全球棉花消费量为2460万吨，较上月下调12万吨。本年度，全球产量超过消费量230万吨，库存消费比(不含中国)预计上升至55%。 　　
    内地、新疆籽棉收购价格继续下跌，棉农忍痛、惜售现象突出。 　　
    技术看盘：郑期棉指数继续收星，仍未摆脱微幅横向盘整态势。从形态看郑棉指数横盘时间可能维持较长时间，11月反弹可能性不大。主力1205形态同指数。 　　
    后市展望：当前涉棉产业链十分不景气状态下，只有政府的手在拯救棉农和棉企，也仅当在收储达到一定数量状态下，棉价才有反弹的契机。需求一时半会还看不到振兴的苗头。因此，预计后期期棉市场将显著区别于其他商品，延续小幅盘整格局。操作上，不支持做多，或者观望。