纺织旺季纺织企业补库存提振郑棉1209-百检网

纺织旺季纺织企业补库存提振郑棉1209

百检网 2021-12-09

　郑棉从2004年6月1日上市以来，包括5月与9月合约的所有年份共有8年（包括2012年度）。目前两者基差历史*高达到790点，*小基差-1152 0173 3840点，虽然基差波动幅度很大，但是不可否认存在一定的规律性：1）正常基差基本维持在[0，-1200]的区间，除了2010年度（2010年度因为资金对棉花过度炒作导致，可排除不计）；2）各年度10月到隔年5月或者其子区间内，郑棉5月与9月棉花的基差呈现明显的震荡走低趋势；那么，这样的趋势是否应该也会在2011年度出现？在2011年10月份我们已向投资者提供了1205与1209的套利报告，当时基差为-150，如今两者基差已扩大到-450，*低时达到-495，说明两者基差已经朝着我们预计的方向发展。按照历年的规律，基差*低能达到-600，甚至到-1000.，也就是说，这个套利策略仍然还有盈利的空间。基差继续走弱的理由：1）收储累计成交增加，预计本次收储能笼络市场300万吨4级以上棉花，远月棉花偏少支撑1209偏强；2）短期现货低迷，成交清淡掣肘1205涨幅，而且头寸将向1209转移；3）来年纺织旺季纺织企业补库存提振郑棉1209，那时或将达到套利*大盈利期。