收储政策给国内棉价形成了较强支撑，也间接带动了国际棉价在相对高位运行，收储政策结束前，预计国内棉价仍将维持稳中偏强走势。收储政策的连续性对下一年度植棉意向形成保护，有助于缓解年度间
行情回顾——
外棉价格小幅下跌
内外价差继续拉大
1月下旬以来，受棉花需求预期下调、美棉预期产量增加以及指数基金转仓等因素影响，进口棉价格下跌，国内外棉花价差扩大。2月13日，ICE棉花期货主力合约结算价为91.52美分/磅，同比下跌36.5%。
国内方面，在收储政策推动下，国内市场看涨情绪有所增强，春节以后国内棉价继续上涨。1月中旬以来，中国棉花综合价格指数和全国原粮收购价格指数略有上涨。截至2012年2月13日，中国棉花综合价格指数为149.77，较上月上涨1.6%；全国原粮收购价格指数为138.4，较上月上涨0.75%。中国棉花综合价格指数较原粮收购价格指数高11.37个百分点，较上月扩大1.36个百分点。
2012年1月，我国棉花进口量出现回落。据海关总署统计，1月份我国进口棉花32.6万吨，较上月减少46.4万吨，减幅58.7%；同比下降6.5万吨，降幅16.6%；2011年9月~2012年1月，我国累计进口棉花200万吨，同比增加72.4万吨，增幅56.7%。
市场解析——
棉花库存增加
消费继续调减
2012年1月份，英国、美国PMI等数据小幅回升，呈现向好迹象，但全球经济仍面临诸多挑战，前景令人担忧。今年上半年，意大利、希腊、西班牙等欧元区政府债务相继到期，为偿还债务，政府或将实施紧缩政策，引发市场振荡，消费需求前景也将更为黯淡。国际货币基金组织（IMF）认为，全球金融形势已深陷危机，2012年，欧元区将陷入轻度衰退，并将对其他地区，包括美国、新兴市场和发展中国家造成影响。IMF预测世界经济今年增长3.3%，比上年下降0.5个百分点，比2011年9月的预测下调0.7个百分点。
2011年以来，受出口、消费需求不足及偏紧的货币政策等因素影响，国内企业资金紧张，生产放缓，房地产市场降温，经济增速逐步回落。IMF在《中国经济展望》中预计，中国今年增长率为8.25%，比上年下降1个百分点，较去年9月份预测下调0.8个百分点。
全球棉花供给充足
美国加州降水严重不足，春播面临挑战。据外电报道，美国加州中部春播所需的灌溉水供应不足，圣约金地区2011年10月至2012年1月的累计降水量仅254毫米，不到往年同期正常水平的一半，本年度的累计降雨量也不到上年度同期的1/3。整个加州有可能陷入长期缺水的状态。受今年1月份降水不足的影响，该州80%以上的地区处于干旱状态。从目前的形势看，今春的山区融雪量将是近年来*少，加州核心产棉区的棉花播种正面临威胁。
印度产量预测下调。据印度棉花咨询委员会（CAB）的*新预测，本年度印度棉花产量为586.5万吨，较预测下调了18.7万吨，原因是棉花单产下降和新棉上市量持续低于去年同期。不过，本年度的棉花出口量却调增至142.8万吨，较上次预测增加6.8万吨，原因是中国进口需求增加。本年度截至1月底，印度已累计装运出口棉花74.8万吨。
巴基斯坦新棉上市量远超预期。据外电报道，今年1月下半月巴基斯坦新棉上市量为13.3万吨，同比增长一倍多。截至1月底，本年度巴基斯坦新棉上市量累计达到231.2万吨，同比增长22.6%，大大超过预测。
澳大利亚洪水退却，棉花无恙。据外电消息，随着暴雨和洪水的退却，澳大利亚产棉区恢复平静，棉田的受损情况远低于预期。根据当地权威分析机构的报道，澳大利亚旱地棉田反而得益于近期的暴雨，长势甚至好过往年，只有5%的灌溉田在暴雨来临时进入成熟期，因此降雨对澳棉的产量和质量影响甚微，*终产量仍将超过113万吨，大大超过去年的90万吨，再创历史新高。
巴西1月份棉花出口大增。2012年1月份巴西棉花出口量同比劲增173.8%，达到5.27万吨，连续第七个月同比大幅增长。虽然去年10月份之后巴西棉花出口高峰期已经过去，但1月份的出口量仍是历史同期*高水平。
国内棉花收储资源仍存较大空间。中国纤维检验局数据显示，截至2月13日，本年度全国共有1697家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到474.9万吨。各产棉省区中，新疆检验量为318.6万吨，约占全国检验量的67%，其中地方检验量193万吨、兵团检验量125.6万吨；内地检验量为281.9万吨。
截至2011年12月底，本年度公检棉花平均品级为3.09级，其中2级占全国公检总量的22.82%，比上年提高18.21个百分点；3级占47.82%，比上年提高16个百分点；1~4级占96.73%，比上年提高19个百分点；新疆公检棉2级占31.47%，比上年提高25个点；3级占55.22%，比上年提高14个点。根据上述数据简单测算，本年度进行公检的1~4级棉花约为450万吨，收储资源仍存较大空间。
- 1
- 2
