外棉入库少出货慢港口棉花库存暂降

虽然近半个月来，港口外棉因ICE棉花期货上行、储备棉轮出及出口订单恢复非常缓慢等等因素制约，询价和成交、出货不顺畅（部分贸易商随ICE/郑棉上涨而下调外棉基差，但收效甚微）；但抵港、入库的外棉数量更低，除了少量2019/20年度美棉外，澳棉、巴西棉、西非棉、印度棉的数量都偏低，“出库慢但入库也少”，因此整体处于弱平衡状态。

青岛某中型棉企表示，虽然目前巴西农民仍有约15万吨2019年棉花未出售（成本高、价格高、品质较差），但因巴西新冠疫情持续肆虐，不仅陆上运输、港口船运等受到影响，业内预计2020年度轧花厂籽棉收购、加工也将大幅放缓，导致合同执行或存在变数。因此虽然近期9/12月船期巴西棉预售资源丰富，而且基差较5、6月份明显下调（目前M 1-1/8巴西棉基差6.25-7美分/磅；SM 1-5/32基差8.5-9.5美分/磅），但中国贸易商、棉纺织企业签约进度有些放缓，观望气氛渐浓。

从国际棉商棉花、进口企业资源报价数量及调查、估算来看，截至7月上旬中国各主港保税+非保税棉总量预计56-58万吨，其中青岛及济南周边区域外棉库存约35-36万吨；张家港保税+非保税棉约9.5万吨，广州、上海、南京、宁波、天津等港口合计外棉库存11.5-12.5万吨（因调查样本不充足，或有一些出入）；预计2018/19、2019/20年度美棉的数量占比接近“半壁江山”，其它为巴西棉、印度棉、西非棉等，值得注意的是近期2019/20年度印度棉船货CNF、CIF报价不断增多，基差也降至-0.5至－2美分/磅，不得不被动跟随澳棉、巴西棉下调。