国际观察：85美分为合理价位中国进口需求将逐步恢复

上周，投机基金在中国和美国即将爆发的贸易战中大量抛售多头头寸，导致ICE棉花期货价格大幅下跌，其中12月合约价格累计下跌了4.55美分/磅，下跌幅度5.06%。

中国政府对外宣布，自7月6日起，中国将对美国产品和商品加征25%的额外关税，其中包括未梳的棉花。随后ICE期货价格开始触底反弹，12月合约价格*终收于85.30美分/磅。考虑到今年年底前市场需求强劲、供应紧张，预计ICE棉花价格稳定在85美分/磅上方属于合理价位。

市场人士分析，如果中国对美国棉花的需求因加征25%的关税而受到抑制，那么中国增发的80万吨滑准税进口配额，将会提振对印度棉花的进口需求。而在世贸组织承诺下的89.4万吨的1%关税配额将促使中国采购其他高质量的进口棉花，提振对澳棉、乌棉和西非棉的进口需求。

受益于印度卢比的持续贬值，以及印度棉花价格相对低廉，印度对中国的棉花出口销售开始增加。目前，中国的棉花价格趋于稳定，储备棉库存保证了纺织企业用棉需求，预计在新棉上市之前，中国对高等级、好品质的棉花进口有所增加。