出口利好难敌新棉上市库存增加压力，美棉十连跌
USDA出口周报显示，截至10月24日的三周内，美棉签约出口棉花15.97万吨，装运5.68万吨，该数据与此前六周的总出口量相 当，显示美棉在跌破82美分/磅后消费买盘增加；其中中国签约6.94万吨，装运1.37万吨，良好的出口数据一度刺激美棉反弹，12月合约*高至 79.09美分/磅。但市场对供应过剩的忧虑增加抵消了出口报告的利好，多头继续平仓使棉价重回跌势，终盘12月合约收跌0.66美分至77.18美分 /磅，维持下跌趋势不改。 技术上，周四ICE期棉冲高回落小阴报收，连续第十日下跌，主力152 0173 3840合约远离短期均线的压制，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标延 续空头下跌排列，MACD指标绿柱持续增长，跌势将延续，主力3月合约有望挑战77美分/磅一线强支撑位，且不排除破位下跌的可能。 由于收储入库情况好于预期，进度有所加快，部分空头担忧仓单问题而获利平仓支撑郑棉继续反弹。但基本面弱势依旧，受进口棉纱冲击，下游纱价有走弱迹象，基 于对14年配额政策、储备政策、直补政策等的不确定性因素，纺织企业看淡2014年行情制约其买盘。虽然收储进度加快，但内地棉农惜售心理严重，中储棉加 大了转圈棉的查处，这可能导致部分棉花流入郑棉市场生产仓单。另一方面，2014年低价抛储与直补替代收储政策基本成定局，这将导致国内外棉价靠拢，如果 失去政策支撑，郑棉难以一枝独秀，未来棉价易跌难涨，对郑棉近两日的反弹不可乐观，对远期合约保持空头思路不改，继续持有其空单，关注1405合约 18300元/吨强支撑位。
棉市内强外弱，ICE棉花期货延续跌势
ICE棉花期货周四下跌，主力12月合约下跌0.66美分，报收于77.18美分。ICE棉花期价盘中反弹，一度走高至79.09美分， 主要受益强劲的出口销售数据支撑，美国农业部周四公布的棉花出口销售报告显示，截止10月24日当周的三周，美国2013/14年度棉花出口净销售 612300包， 主要出口目的地为中国大陆、土耳其和印尼，平均每周出口销售量在200000余包，好于市场预期也好于之前公布的数据。但之后大幅回落，回吐涨幅并延续了 跌势，目前处于收割集中上市期间供应高峰期，截止10月30日，ICE可交割的2号期棉合约库存攀升至146349包，库存上升，市场供应过剩忧虑未消， 短期棉价走势仍不乐观。ICE棉花期价十连阴跌，维持了空头趋势，后势有望继续下行，关注75美分附近支撑。 郑棉期货1405月合约昨日低开高走，上涨115元，报收于18685元，伴随着上涨，成交量也大幅增长至12700手。现货面，中国棉花价格指数 3128B棉报19651点，下跌12点，国内棉价相对坚挺，销售成交不旺，目前棉企交储为主，流到现货市场的新棉不多，纺织企业库存也逐渐消耗，多数纺 企可维持到11月内，传闻的抛储会议暂时没有动静，市场预期在11月纺织企业需要补库的时候，抛储的可能性较大。收储方面，昨日收储87170吨，累计成 交1084420吨。棉企加工成本依然高企，交储利润微薄，一些地区棉企或谨慎收购或者干脆停收观望，中纤局对个别交储企业突击检查，通告取消掺杂使假棉 企的交储资格，可见今年收储质量控制严格。外棉持续下跌，郑棉期货出现抵抗，表现出一定的抗跌性，预计短期内将以稳定为主，近两日小幅反弹抬头，大涨的可 能不大，上方短线阻力18800元，将表现为区间调整行情。
