美棉资源紧张，期价小幅上扬
虽然市场预期新年度印度可能增产，同时中国纺织企业拥有较高的库存水平制约了近期的消费买盘，但美棉资源紧张对期价构成支撑，周一ICE 期棉止跌反弹，12月合约收高0.22美分至85.2美分/磅，棉价延续震荡格局不改。随着时间的推移，美棉资源进一步趋紧，而中国库存下降消费买盘有望 复苏，新年度政府将开始执行20400元/吨敞开不限量收储政策，多重因素将激发基金买盘，反弹可能延续。
周一ICE期棉冲高回落小阳报收，主力12月合约围绕短期均线运行，棉价延续震荡格局不改，但KD与MACD指标粘合形成空头死叉排 列，MACD指标红柱即将缩短至0轴之下，棉价转弱，横盘可能延续，12月合约可能再次挑战83.5美分/磅一线支撑位，但整体反弹趋势不改，逢低可再次 增持多单。
新年度政府继续执行20400元/吨敞开不限量收储政策可能导致郑棉再次面临仓单资源紧张格局，在市场炒作储备政策调整告一段落后，市场 再次关注仓单问题，抄底与空头平仓买盘支撑超跌的远期合约反弹。但2014年3月后新政策终结当前储备政策基本确定，虽然传言直补被发改委否决，但新的政 策必将使内外棉价差回归正常水平，远期合约在失去收储的支撑后，面临的政策压力*大，对技术性反弹不可乐观，未来郑棉易跌难涨，建议对郑棉保持空头思路不 改，逢反弹压力位继续增持中远期合约空单，152 0173 3840合约短期支撑位依然在19700元/吨一线。
经济数据短时刺激难改市场大势，棉市维持调整
ICE棉花期货周一小幅收高，主力12月合约上涨0.22美分，报收于85.20美分。美国供应管理协会周一公布的7月非制造业指数为 56，市场预期为53，前值为52.2，创下五个月高位，利好经济数据支撑棉价盘中走高，12月合约盘中一度上涨至85.89美分，之后冲高回落，收回部 分涨幅。美国农业部每周作物生长报告显示，截止8月4日当周，美国棉花生长优良率为45%，与之前一周持平，好于去年同期，棉花现蕾率提高，低于去年同 期，与五年均值一致，棉花结铃率为53%，较之前一周大有改善，但仍远低于去年同期和五年均值，作物生长状况的改善有利于缓解投资者对棉花减产的忧虑，但 上市推迟预期仍存在。经济面数据利好对价格的刺激是短时的，ICE棉花期货价格仍表现为区间调整，短期将维持稳定。
郑棉期货152 0173 3840月合约昨日略有低开于19825元，交投区间为19780-19850元，报收于19835元，与之前一日持平，成交增 加至17866手，持仓量小幅减少。现货面，昨日中国棉花价格指数328棉报19217点，下跌3点。抛储结束，随用随买库存偏低的纺织企业后期采购不得 不面向现货市场，性价比较好的进口棉成为市场关注和采购的重点，近期纺织企业采购询价积*性较之前增加，但港口外棉库存仍然较大。纺织企业产品库存大，开 工不足，纱线产品销售形势不佳，短期现货市场需求难有大的增加。郑棉期货152 0173 3840月合约价格变化不大，价格处于主要均线下方，维持了偏空的横盘调整行情。
短线仍将以区间震荡为主，中线上行格局未变
隔夜ICE主力合约继续维持区间震荡格局，终盘小幅收涨于85美分/磅上方。技术特征表明ICE主力合约短线走向仍不明确，震荡或是主基 调；但中期上行格局没有发生改变的迹象。中国直补政策仍存变数，敞开收储将继续对全球棉价构成支持，未来以缩小内外价差从而降低国内纺织企业相对用棉成本 为中心的抛储政策或进一步增加对外棉的消费。因此，中期来看，推动全球棉价保持上行态势的基础没有发生改变。另一方面，中国抛储刚刚结束，纺织企业还处在 消化国储棉的过程中，且时值新棉上市，因此稍显清淡的现货市场并不支持短期棉价挑战新高。
郑棉主力昨日继续维持震荡格局，短期基本面难有新的亮点来刺激郑棉加大波动的幅度，操作上仍以做多为主。
