区间收窄走势平淡多空走势有待印证

 上周（7.22-7.26），棉花基本面消息平平，ICE期棉走势平淡，震荡空间收窄；现货价格涨多跌少，市场询盘量一般，成交量有限。美国累计净签约出口本年度陆地棉308.3万吨，累计装运281.8万吨；印度累计播种新花1.56亿亩，同比增7个百分点；巴基斯坦棉价持稳。

    一、ICE期棉市场
    上周ICE期棉近期合约周均价86.02美分/磅，较前一周涨90点。
    当周期棉价格整体呈“跌-涨-跌”震荡格局。在周一市场因缺乏明确方向指引而维持盘整之后，周二受外部谷物市场走低拖累全面下跌，价差交易活跃，成交量较前几日有所放大；随后非商业买盘、美棉供应偏紧及上市推迟预期拉动期棉价格连续两日向上；当周*后一个交易日，因近期外部谷物持续走低，市场预计南半球植棉面积将增加，这打压期棉重拾跌势掉头向下。主力12月合约当周震荡区间缩小至84-86美分/磅，周五收于85.12美分/磅，较前一周跌106点。

    二、现货市场
    代表国际现货价格的Cotlook A指数均价93.37美分/磅，较前一周涨1.37点；FC Index（进口棉花价格指数）M周均价97.27美分/磅，涨55点。
    上周前期Cotlook A指数稳中有涨，前期受ICE期棉反弹拉动上涨，纺企多为试探性询盘，市场成交量一般，买卖双方心理价差不断拉大，成交量持续萎靡；后期买卖双方仍无法在心理价位上达成一致，少数纺企基于即期需求进行采购；部分买家关注远期装运的澳棉和巴西棉。

    三、市场动态
    截至7月18日，美国累计净签约出口本年度陆地棉308.3万吨,约占年度预计出口总量的105%。据美国农业部（USDA）统计，至7 月21日美棉新花现蕾率为77％，较前周增8个百点；新花坐果率27%，同比增10个百分点；有76％的新花生长状况正常，较前周增2个百分点。
    印度棉价上周稳中有涨。至7月25日，印度累计播种新花1.56亿亩，去年同期为1.46亿亩，同比增7个百分点。据印度国有棉花公司（CCI）统计，至7月21日，2012/13年度印度全国籽棉收购量折皮棉总计563万吨，同比减约1.5%。
    坦桑尼亚政府将设立一份总值124万美元的补贴基金，用于补贴咖啡籽苗、棉花籽苗、化肥和杀虫剂的成本开支；据悉该国本年度棉花产量大幅下降。
    上周巴基斯坦棉市仍旧低迷，棉价持续下跌，新花收购量略有上升，市场成交出现压力，轧花厂急于出售库存。
    津巴布韦2012/13年度籽棉产量将低于20万吨，较此前预计的25万吨减20%；另据其他消息，这一数字有可能减25%，棉产量预计在6-6.5万吨之间。

    四、市场展望
    上周ICE期棉整体走势平淡，期棉登记库存持续下跌，从分析角度看，库存量与棉价保持反比关系，库存降低将对棉价形成支持库存。中国储备棉投放工作即将结束，在拍卖停止及美棉新花上市推迟的预期下，外棉现有资源销售将变得紧俏。目前，印度植棉进度逐步放缓，但仍旧**；美棉生长状况正常，除了持续关注天气情况外，本周公布的一系列重要经济数据也将对市场产生影响。