USDA月报利空，棉价四连阴报收
虽然周五印度关于限制出口的会议没有确定取消出口限制，但周五晚上公布的USDA月报下调全球消费21.5万吨至2367.2万吨，产量 上调6.5万吨至2692万吨，产消剩余达到324.8万吨，期末库存因此上调33.7万吨至152 0173 3840.9万吨，为历史第二高期末库存，库存消费比达到 57.32%，全球供应非常宽松，这导致周五ICE期棉连续第四天下跌，主力5月合约收跌0.76美分至88.8美分/磅，棉价延续下跌趋势，挑战88美 分/磅支撑位，而周日市场传言周一印度将取消出口限制，这将对国际棉价构成压力，棉价维持弱势挑战80美分/磅支撑。
技术上，ICE期棉四连阴报收，主力5月合约再次挑战88美分/磅支撑位，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标在弱势区 域且有延续空头下跌排列趋势，MACD指标绿柱增长，跌势将延续，如88美分/磅支撑失守，5月合约将挑战84美分/磅强支撑位。
虽然中国CPI与PPI下行可能导致中国政府再次下调存款准备金，但周一印度可能再次放开出口及USDA利空将对棉市构成压力。另一方 面，欧美消费没有复苏迹象，中国棉价大幅高于国际棉价导致出口订单减少，山东、江苏地区出口型企业生存困难，需求难以复苏，纱价与棉价有下行风险。而由于 郑棉大幅高于国内现货棉价与19800元/吨收储价格，保值与套利卖盘压力持续增加，库存压力显现，周一郑棉将维持弱势，继续持有空单，关注1209合约 21500元/吨支撑位，贸易商继续持有1205合约保值空单，短期目标至20700元/吨一线。
基本面利空继续打压棉价下行
ICE棉花期货上周五继续下跌，5月合约下跌76点，报收于88.80美分。美国农业部上周五公布的3月供需报告显示，2011/12年 度全球棉花产量预估和全球棉花年末库存预估上调，而全球消费量预估下调，中国年末库存预估由2月预估的1805万包上调至2008万包，调整幅度较大，美 国年末库存预估由2月预估380万包上调至390万包，这些数据利空，并且从2月数据到3月数据可以看出，库存量在上升，也就是这种棉花自身基本面的利空 预期在增强，这给棉价带来不小的下行压力，ICE棉花期货收四连阴，技术面也较疲软，暂时没有止跌的迹象，预计近日仍有望继续回落。
郑棉期货上周五高开高走，小幅上涨，上方面临均线压制，多头拉涨信心不足，表现为冲高回落，当前小幅的上涨只是维持区间内的调整行情。上 周国内棉花现货价格整体表现为疲软略有下跌，现货市场成交缓慢，棉纺织企业随用随买，中小纺织企业多采购外棉，而国内棉花滞销，成交清淡。印度政府决定撤 销棉花出口禁令，对于市场来说，从公布棉花出口禁令到撤销禁令，已经走了一小波过山车的行情，而单纯的撤销此禁令对市场影响不大，但加上美国农业部3月利 空的供需报告以及疲软的棉花需求形势，外棉的持续下跌，将会对郑棉期货市场形成利空打压，郑棉期货有望回落下跌。
