印度棉花政策成期棉猛涨直接诱因

       上周（4.19-4.23日），ICE期棉大幅走高，印度政府进一步出台举措，暂停棉花出口致使ICE期棉于20日强势涨停，其后继续强势走高。其中，当周ICE期棉7月合约周均价84.47美分，大涨327点；Cotlook A现货指数周均价跟涨379点。
      上周，高盛引发的危机消散，各国宏观经济继续趋稳，大宗商品和各国股市经过巨震后再度稳步攀升，而ICE期棉则由于较强的利好消息，大幅扬升，并于4月 20日强势涨停，之后依然强势上升，再现强悍走势。分析其原因，简单明了。主要是印度政府的政策所致，同时在略显低迷之后美棉出口和装运再度提升，此2大利好推动ICE期棉突破连续数周的波动区间，一举突破震荡上限。
       由于印度国内棉价走高，为了保护国内纺织企业的利益，印度政府连续出台措施，**是开征出口关税，之后出台更为猛烈的暂停棉花出口措施，而印度棉花作为与美棉强大的竞争对手在国际市场上消失，再兼偏紧的国际棉花供需基本面，纽期大涨自是理所当然。另一主要因素在于各国强劲的需求推动美棉出口再度大幅攀升，显示高位震荡之际，纺织企业不得不接受认可目前的高棉价，毕竟时移世易。虽然ICE期棉仓单增加迅猛，但是对于本年度合约没有过大影响，对下年度12月主力合约则带来较强的压力，也正因为此，期棉7月和12月合约的价差拉大，新旧棉花价格倒挂。另外从ICE持仓来看，截至2010年4 月23日，ICE棉花期货投机净多头率为19.2％，比上周增3.3个百分点，显示投机资金继续看涨棉花。
       现货方面，Cotlook A 指数大幅上扬，同时已经暂时剔除印度棉花报价，印度棉花的政策依然引发国际市场混乱，据反映部分国家开始向印度政府发函抗议。中亚和中国由于天气问题，新花种植暂时不佳；但美棉种植情况较好，从种植情况尚且无法得出后续影响。从美棉出口周报来看，美棉销售较佳，显示现货的需求并未因价格攀高而大幅下滑。
       后市展望 短线来看，ICE期棉在利好的驱动下依然有上扬趋势，但是价差拉大及仓单大幅增加对ICE期棉将产生一定的压力。