一、国内棉价冲高回落
本周，周初国内棉价跟随国际棉价快速上涨，下游春季旺季预期到来推波助澜，随着周四ICE棉价跌停，周五国内棉价逐渐回落，整体仍明显高于上周。2021年2月22-26日，郑州商品交易所
二、国际棉价冲高回落
本周，拜登政府1.9万亿美元的纾困法案在众议院过关，推动美股再创历史新高，ICE棉价一度突破90美分/磅；随着美债收益率飙升，给风险资产敲响警钟，周四美股大跌，大宗商品全线下跌，ICE棉价呈现快速上涨过程中跌停洗盘。2021年2月22-26日，纽约棉花期货主力合约结算价92.12美分/磅，较前周上涨2.04美分/磅，涨幅2.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的
三、国内外纱价大幅上涨
本周，国内纺织市场热度较高，棉纱多次上调，订货以当天的报价为准，32-40支及气流纺品种销势较好，高支品种需求略弱，部分企业订单可延续3-4月，运行较好企业订单可排至6月。海外棉纺市场延续复苏，外纱价格继续快速上涨，目前常规外纱高于国产纱444元/吨，价差较上周有所收窄。国内下游纯棉布价格跟棉纱价格调涨，面料成交批次局部增加，企业拿货相对谨慎。
四、后市展望
通胀预期增强，短期国际棉价振荡调整。随着欧美国债收益率抬升，金融市场出现暴涨暴跌风险，资本技术性调整明显，多位美联储官员齐声护盘，宣称无需对美债收益率上升感到担忧，强调美联储并没有因此过早收紧政策的计划。国际棉花市场方面，截至2月26日，2020/21年度美棉签约量超过90%，后期美棉大幅上涨的现实动力面临减弱。市场转向炒作预期，美国农业部预计今年美棉种植面积仅下降0.7%，低于预期，但从粮棉比价优势，棉花春播面积可能仍将收缩，叠加巴西错过*佳播种期，收成预期很不确定，下年度供给增幅可能低于消费回升速度。美国服装销售从2020年12月底开始恢复，1月美国服装店零售额环比增长5%。随着海外疫苗供应增加，服装消费有望持续修复。短期内，美国国债收益率再次突破备受关注的水平，迫使投资者避险情绪有所升温，国际棉价跟随资本市场进入振荡调整期。
外围市场再现动荡，国内棉市进入敏感期。截至2月25日，国内7天期银行间质押式回购加权利率较上周回升0.3个百分点，短期资金面仍维持“紧平衡”状态，国内股市自2月18日由涨转跌，商品相对滞后，资金机构避险调仓迹象明显，市场追涨心态趋于平缓。国内棉花市场方面，全国新棉采摘基本结束，皮棉销售持续活跃，截至2月26日，全国累计交售
