利多因素：
1、疫情造成的恐慌已经过去，市场更多的是根据实际供需来调整价格走向，即便面临二次疫情的风险大概率也不会出现大幅度的恐慌性震荡；
2、国内疫情已经完全可控，生产生活也已经步入正轨，内需提振或需求反弹可期。另外，各国疫苗发展态势良好，未来几个月有望推向市场从而彻底打消人们出行以及消费的顾虑，至少世界主要经济体大部分的生产及服务业会放开限制；
3、中美局势有望在美国大选后得到缓解，至少是短期会向好。美国经济在疫情中受到的打击非常大，大选后不论谁当选总统经济复苏都是首要任务，而失去中国的合作美国很难做到经济快速复苏，中国也一样，所以大概率会出现中美经贸合作加强的局面。第二阶段贸易协定或整体达成完整贸易协定可期；
4、《中欧全面投资协定》有望在今年完成，这将会*大促进双方的进出口等业务；
5、新年度存在收储预期；
6、棉花价格估值偏低，这两年受中美贸易及疫情的影响，棉花一直在历史底部徘徊，并创出历史新低，随着这些不利因素的退去棉花价格有望回归正常；
7、资金充裕及通胀的担忧，疫情开始后全球各大央行不同程度的向市场释放了大量流动性资金，其中相当一部分流入了资本市场从而引发了市场对通胀的担忧。未来无论是投机性买盘的大量进入还是通胀的担忧都会对棉花形成一定的价格支撑。
利空因素：
1、全球产量上升需求下降，根据USDA8月发布的全球供需平衡表，2020/21年度全球产量和期末库存增加，产量环比调增130万包，全球消费环比调减120万包；
2、消费复苏缓慢，尤其是出口方面订单量不及预期，传统的金九银十未能如期而至，这和欧美等主要市场对疫情的控制有关，特别是美国抗疫形势依然严峻，大量企业破产，失业人口居高不下，压制了作为非必需品的纺服类商品的消费；
3、二次疫情的担忧，随着北半球秋冬季节的到来，市场担忧第二波疫情会再次造成社会封闭，从而对本就艰难的经济复苏造成二次打击，尽管疫苗研发顺利但真正能全面进入市场还需要很多的路要走；
4、市场上不确定因素太多，尤其是在美国的大选年，而目前美国社会的分裂正在加剧，很多处于政治目的的政策可能会伤害本来就非常脆弱的经济；
5、股市再次崩盘的忧虑，作为经济晴雨表的美国股市近期大幅度反弹并且纳斯达克指数和标准普尔指数创下历史新高，但是美国经济基本面却没那么好经济指标都指向了大衰退，这种严重脱离基本面的牛市能走多远目前是*大的不确定性，而美国股市如果再次崩盘预计全球资本市场都会迎来又一次地震，作为工业属性*强的棉花一定也不能幸免于难。
综上所述，目前市场上多空因素交织，供应端相对充足，消费端需求复苏缓慢，注定棉花市场短期难以脱离震荡格局，但以时间换空间，随着市场信心的提升，未来诸多利多陆续兑现，棉花价格估值偏低会成为市场交易重点，届时一个风吹草动，星星之火或可以燎原。
