棉花收储“落地”未起波澜棉纱后市走势还以需求为主

时间进入11月中旬，本周棉纱交投意外走弱。截至11月14日，国内C32S均价报收20662元/吨，较上周继续小幅上涨15元/吨，同比上月同期上涨152 0173 3840元/吨。

从纱线库存开机来看，本周纺企开工率继续小幅增加，但交投市场走弱。截至14日，我国纺企纱线库存维持在19天左右。从9月初以来，纱线库存不断下降，截至上周已低于去年同期水平，但本周出现反弹，纺企综合库存压力稍有缓解。分品种看，近来纯棉纱市场走货分化明显，常规普梳纱依旧是*畅销的品种；精梳纯棉纱走货明显弱于常规普梳品种；高支纯棉纱走货相对顺畅。部分纺企由于前期企业库存较高，仍以消化自身库存为主。当前不论小微纺企还是大中型纺企普遍反映，销售行情虽有所好转，但下游企业采购意愿仍然有限，询价不温不火。在这种情况下，库存大的纺企仍未涨价，同时量大的还可以优惠100-500元；一些库存较小的纺企报价微涨；而那些没有库存的纺企则报价坚挺，涨价意愿较强。

下游坯布市场则有些“夸张”，日前，织厂整体冬季订单已经结尾，而春夏订单也就是询单和打样，实单并不多，这也说明了为什么坯布库存来了个“180°大转弯”。考虑到今年过年较早，年底还账再加上工人工资等问题，各大织厂流动资金都较为紧缺，从后市预期来看，年前需求也难有好转。目前织厂开机保持稳定，维持在57.5%左右。但若后续订单持续走淡，开机负荷或将逐步缓慢下降，提前准备过年。

今日，国储及财政部正式发布公告决定轮入50万吨新疆棉，至此棉花轮入终于“靴子落地”。然而，由于先前的“风声”铺天盖地，大家心里早已有所准备，今日郑棉主力并未表现出“重大利好”。相较昨日，郑棉主力报收13020元/吨，仅比昨日上涨0.08%。从宏观消息面来看，10月初，在中美利好消息叠加新棉北疆减产预期、南北疆轧花厂抢收新棉的供给端支撑下，棉花价格一路上涨。然而由于下游产业链的阻塞，对于棉花采购比较热情的基本都是贸易商，纺企依旧谨慎，仅做刚需补库。另一方面，相关部门原本计划是进口80-100万吨2019/20年度美棉，作为中美贸易磋商中方采购美农产品的一部分。前几日商务部发声，中美正就取消加征关税幅度进行深入探讨，现在看来由于美方依然不同意取消2018年3月对中国进口商品加征的关税，导致**阶段协议能否签署又陷入僵局，自然采购美棉只能暂时搁浅，因此退而求其次，先收储50万吨新疆棉再说。

总体来说，目前纱线市场走货尚可，但明显不如上月。棉花轮入政策落地利好有限，宏观方面的利好给不了企业实际的收益。而下游织厂表示市场已经显现出刚需减少的迹象，收储执行后对棉花的走势也看不透，年前下游备货情况仍是未知数，多数织厂目前仍以观望心态为主。