内外盘联动性增强库存消化对市场形成支撑

与此同时，郑棉期货CF1805合约从3月上旬的15500元/吨震荡下破至15000元/吨，而巧合的是3月中旬开始ICE棉花期货也开始持续跳水，主力合约先后跌破85美分/磅、82/磅等强压力位，跌幅在4.5%以上。由此可以看出，储备棉轮出使与内外盘价格之间的联动性明显增强。

从市场反馈来看，此次轮出的储备棉，特别是高品质、一致性好的新疆棉在一定程度上满足了中国棉纺厂3-9月份纺中高支棉纱的配棉需要，对2017/18年度中低品质美棉、西非棉、印度棉S-6向中国市场出口的冲击尤为突出，部分国际棉商和棉花进口企业纷纷下调本年度中国棉花进口预期。虽然2、3月份抵港、入保税库的外棉数量持续增大，导致青岛、张家港、上海等一些保税库库容偏紧、仓储费上涨，但中国纺企、贸易商对储备棉轮出期待颇高，加上1%关税内棉花进口配额偏少、美棉报价居高不下的影响，目前保税区进口棉的看货、下单、清关进度相对较慢。

随着轮出的持续进行，中国储备棉库存降至低位，市场对ICE盘面远月合约偏强偏多走势的看法强烈。一些投机商、国际棉商认为，即使按计划出库销售总量的60%成交来计算，至8月底，中国期末库存或降至300万吨左右，不足2013/14年度储备高位时的25%。同时，考虑到中国纺企对高等级棉的需求增加，国际市场需求强劲，美棉出口持续火爆等因素或对ICE期货价格形成有力支撑。