2017年高品质外棉依然抢手

     据青岛、张家港、上海等地的贸易商反映，2、3月份港口出库的外棉80%以上是美棉和印度棉，2016/17年度乌兹别克斯坦棉、土库曼斯坦等中亚棉及西非棉的“寄售”量、保税量较2014/2015、2015/16年度大幅下滑，手持配额的纺织企业、进口商港口现货的选择空间非常狭窄。一方面截止3月中旬前后，出口企业、国际棉商运至中国主港的2016/17年度新棉仍以“合同”履约为主，抵港即被买方提走，只有少量棉商自营的资源进入保税库，而且普遍存在批次多、一致性差异大、单次交货量低的特点，订单主要是一些临时补库过渡或短单配棉需要的纺织厂到港口淘货、挑货；另一方面虽然3月6日以来ICE主力合约从79.46美分振荡回调至76.81美分，但港口现货、即期装运美棉、中亚棉和西非棉等却表现坚挺，呈现“近强远弱”的特点，因此中国纺织厂、进口企业大多采取ON-CALL方式从国际棉商手中采购外棉，点价期一般设在5月下旬。

     3月6-10日，储备棉轮出一周后的成交比例、成交价格双降，而疆内“双28/双29/双30”（一些贸易商、纺企断裂比强度采购标准下降至27.5CN及以上）高品质新棉的询价和采购仍比较活跃，因此外商、进口企业普遍认为3-9月份美棉、2017年收获的澳棉和巴西棉因品质、机采、无三丝等优势将继续大量涌入中国市场，解决纺高支纱、高配纱的原料供给难题。

    其一、2017年轮出储备棉颜色级下滑非常明显，以“12”“13”“23”“24”等为主，而且断裂比强度普遍偏低（27CN及以下），因此符合纺40S及上纱支配棉的资源比例并不高，在2016/17年度高品质新疆棉签约销售进度超过85%的前提下，纺企只能掺入一定比例的进口美棉、澳棉等实现提高品级、强力及CV值并减少纱线毛羽、棉结的目的。

    其二、春节后，江浙、山东、广东等市场40S及以上高配普梳纱、精梳纱的产销形势全面回暖，“低库存，高需求”使纺织厂高负荷运转，利润情况较好，特别是C60S、C80及JC60-JC100等支数棉纱出货顺畅，虽然外贸公司、服装厂以短单为主，但对高品质国产棉、进口棉的阶段性消费大幅增长。

   其三、2016/17年度国产高等级、高品质棉花缺口或在5月份显现。从调查来看，截止3月中旬前，新疆兵团棉已临近售罄（机采棉的品质得到非明显的提升）；地方棉企“双28/双29/双30”甚至断裂比强度高于27.5CN的棉花资源也很抢手，剩余库存与储备棉轮出资源相比，除了颜色级高一些外，马克隆值、纤维长度等指标均没有任何优势；而2016/17年度地产棉虽然长度普遍不错，颜色级也以“31”级为主，但断裂比强度不足、马值偏大的问题却很突出，因此如果5月份以后储备棉轮出资源品质仍然“差强人意”的话，纺高支纱的企业只能签约进口美棉、5/6/7月船期澳棉满足需求；毕竟从数量来看，截止2月底仍有约70万吨左右的1%关税内棉花进口配额未使用。

     其四、远月船期美棉、澳棉等在价格上优势仍值得期待。从一些外商、进口企业的报价来看，3月中旬前后6/7月船期澳棉BCI BEUT（EQ SM）1-5/32〞、BCI BEUT（EQ SM）1-3/16〞报价分别为92.25美分/磅、93.25美分/磅，折合1%关税下的港口净重成本为152 0173 3840元/吨、16303元/吨；5月船期MOT GC 21-2/3-37+、EMOT GC 31-3-38及EMOT SM 1-5/32〞的报价分别为87.50美分/磅、88.25美分/磅及87美分/磅，1%关税下的港口净重成本为15310元/吨、15440元/吨及15224元/吨，显然无论远月船期澳棉还是美棉的价格均大幅低于目前内地库新疆棉2129、3129的价格。