“妖”化的棉花织厂能否挺价跟进？

上周，笔者在《淡季分化，6月全棉纱布矛盾加剧》一文中，已经阐述过棉纱棉布价格走势分化，基本面背离加剧的问题，文中指出造成矛盾加剧重要原 因是棉花价格坚挺偏强。然而本周，棉花期货价格继续脱离基本面，任性大涨。这种强势已经改变了市场预期，织厂“看涨”心态渐起。

　　1、“妖”化的棉花，任性上涨

　　郑棉期货152 0173 3840合约经历上周短暂横盘调整，本周开盘连收大阳线，截止周四（6月30日）收盘报14725元/吨，较上周五（6月24日）的13430元/吨上涨近1300元/吨，涨幅9.6%。受期棉带动，本周抛储成交价也连创新高，6月29日成交均价破万三至13202元/吨。

　　2、下游基本亏损，有涨价需求

　　关于下游棉布淡季情况，在《淡季分化，6月全棉纱布矛盾加剧》中做过描述，概况为终端需求减弱，引起产销下滑、价格松动。*重要一点织厂盈利基本处于保本或亏损状态。

　　坯布利润走势图以CY C32S指数与CG C32S指数为参考，呈现的利润是逐渐压缩的，但仍有利润。不过织厂实际的利润情况可参考下表：

　　表中，棉纱价格不同程度上涨， 坯布价格基本不变，体现在利润上4月左右全棉坯布还有1毛多的利润，而4-6月棉纱涨价后，利润多出现亏损。

　　原材料上涨、坯布不涨已经让下游工厂多有抱怨。本周棉花价格大涨，出于保本思想，市场涨价气氛渐起。山东滨州部分贸易商反映，地方大厂纱线价格 跟进上调，周边的小型纺企和织厂也喊要涨价，河北、江苏地区织厂表示走一步看一步，但目前不打算低价出货，价格能挺就挺一段时间；浙江、山东部分织厂压缩 前期的大单优惠，优惠幅度从前期1-3毛/米不等到只优惠0.5-1.0毛/米，部分织厂甚至打算取消优惠，不让价。

　　从目前看，在棉花3个月都涨价行情催化下，下游心态已经从量变形成了质变，市场看涨心理占上风，即使目前坯布销售仍是偏弱基调，织厂也不愿再继续让利销售，低价减少，稳价和挺价增多。

　　但现在谈涨价还有些冒进，一方面毕竟是淡季，再保证少亏不亏情况下，**保证出货**，而不是盲目涨价打击客户积*性；另一方面织厂已经迈出取 消低价的**步，若7月份纯棉纱继续明显上涨，全棉坯布市场价格才有理由上调。从市场情绪看，坯布涨价是可期的，只是不确定在什么时候上涨。

　　【总结】自4月出现上下游传导不畅以来，市场总有个宏观印象，就是需求面支撑不了原料上 涨。但现在原料走势足够强，不管棉花期货牛市是资金炒作还是产业链需求，现在看涨预期已经起来，下游多数也接受棉花还要继续涨价的心理预定，市场信心提 振，只是时间点处在淡季略微尴尬，短期看全棉坯布价格趋向坚挺，能否涨价仍看纯棉纱未来价格是否持续走高。