央行决定，4月20日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率1-2个百分点。在近年来央行货币政策的历程中，力度级别，先例仅有一次，即全球金融危机大爆发的2008年11月。金融的核心是预期和信心，震撼力度的降准有助于缓解市场对经济下行压力的焦虑。
降准意在调整货币投放渠道 对冲资金压力
今 年一季度外汇占款持续减少，净减少规模超过2500亿元，央行统计的外汇储备余额也较去年底下降1100亿美元，未来中国央行基础货币投放主渠道面临改 变。本次降准将释放超过1.2万亿元流动性，大致可以对冲外汇占款少增所带来的影响。2015年地方政府需置换债券近1万亿。近期随着地方债发行的启动， 利率债收益率开始抬升，传统意义上，4-5月份是季节性财政存款回笼期，本次降准与积*财政政策较为配套，通过释放规模相当的流动性控制潜在资金压力。
降准为国家金融改革做准备
根 据国际经验，在利率市场化过程中，多数国家曾经出现利率快速上升的问题，给实体经济带来了沉重成本压力。随着我国银行保险制度推出，利率市场化条件逐步成 熟，自贸区开始试点人民币资本项下兑换。中国目前已经进入利率市场化及金融生态深刻变革的前哨，此次降准有助于降低利率市场化给实体经济带来的负面影响。 另外，从金融机构国际化建设来看，目前我国大型商业银行的存款准备金率高达19.5%，处于国际偏高水平。由于我国存款准备金利率远低于银行吸收存款成 本，存款准备金相当于对商业银行征税。存款准备金率越高，税率就越重。随着利率市场化的推进和市场准入的逐步放开，未来我国商业银行之间以及同国外银行的 竞争将日趋激烈，降低存款准备金率也有利于市场化的稳步推进。
针对涉农金融机构大力度的降准倾斜，可间接对冲后期涉棉企业融资压力
本次降准分为普降与定向降准两部分，涉农金融机构及重大水利工程存款准备金率普遍扩大至2个百分点。在当前实体经济低迷背景下，降准难以在大宗商品市场“掀起大浪”。
