政策消息渐明市场依旧僵持不下

17日郑棉近月152 0173 3840收14790元/吨，涨145元/吨，涨幅0.99%。主力1501收盘13910元/吨，涨240元/吨，涨幅 1.76%。政策发布前夕，多空博弈格局微弱调整，且技术面存在反弹意图，150117日尾盘拉升240元/吨，但由于新年度供应压力及政策预期下棉价看跌氛围浓厚，1501上行存在众多阻力，弱势仍为主基调。国内开秤逐步增多，但棉农惜售，收购量均不大，棉纺企虽刚需存在，棉市多空局面下仍不敢大量采购，预计新疆直补本周发布，对籽棉收购予以指引。ICE棉花期价反弹后回落，连续收阴，暂未企稳，有望继续小幅回落，短期内将区间调整，港口成交平淡，维持低位商谈，虽高质量进口棉受棉纺企青睐，但考虑利润及成本，略显力不从心，目前国内政策左右整体市场活跃度。

国内棉产区新棉开秤情况，天津宁河地区棉花已陆续采摘，当地400型与200型轧花厂已开始陆续采购，新籽棉到厂价在3.4元/斤(衣分 39%，水分23%)，较16日下跌0.05元/斤，当地轧花厂弱三级皮棉出厂报价在15500元/吨(大包，毛重、带票)，弱三级皮棉出厂报价在 15000元吨，(小包、毛重、带票)，17日当地毛棉籽出厂报价在1.05元/斤(含油12%，水分20%)。河北邢台威县因市场传言魏桥收购皮棉价格在15000元/吨，17日当地轧花厂压价收购，新籽棉到厂价在价在3.65元/斤(衣分39%，水分17-18%左右)，较16日下跌0.05元/斤，轧花厂三级皮棉出厂报价在15600元/吨(大包、毛重、不带票)，较16日下跌200元/吨，新毛棉籽出厂报价在1.19元/斤(水分16%)。山东夏津地区当地轧花厂新籽棉到厂价在3.6元/斤(衣分39%，水分17%左右)，轧花厂三级皮棉出厂报价在15800元/吨(大包、毛重、不带票).河北沧州东光地区当地轧花厂新籽棉到厂价在3.6元/斤(衣分39%，水分17%左右)。湖北黄冈武穴地区当地轧花厂新籽棉到厂价在3.2元/斤(衣分38%，水分15%)。

17日全国大范围雨水天气影响市场籽棉收购进度，部分棉企考虑水分暂停止收购，17日籽棉收购价格稳中有跌，目前鉴于政策即发，且部分大型企业收购价格预期偏低，市场心态收紧，预计籽棉收购价格重心存趋降风险的格局。笔者预测政策发布前夕，细则以及是否具备托底方案，令期棉多空博弈格局出现微调。新棉上市进度缓慢，政策不明，及谨慎入市的棉企与价低惜售的棉农僵持加重，新棉价重心小幅回落但因上市量少而幅度有限，继续等待来自政策面的指引。一家之言，仅供参考。