棉籽从4月中旬开始稳定的行情持续两个月之久，截至5月21日，山东夏津地区毛棉籽到厂价格1.40元/斤，棉籽囤货厂商多数为春节之前（2月之前）存货，拿货价格也基本在1.32-1.34元/斤之间（加上仓储、利息等费用，目前成本在1.40元/斤左右），因此近期棉籽窄幅震荡的行情使得前期存货的厂商在无利润甚至亏损的情况下难以走货，多数贸易商及厂家惜售、暂不急于出货。
**，春节后油厂加工持续亏损
山东、河北一些重点产区油厂反映，今年1月至5月中旬，仅在2月初至3月中旬短短的一个半月时间油厂加工尚有些许利润，其余4个月时间油厂加工均处于亏损的状况。信息员了解，山东市场日加工200-300吨的油厂春节后至今亏损累计多达100万以上，因此除2月份油厂开工率相对较高外，其他4个月时间国内棉副加工企业开工一直维持着较低的开工率。至5月下旬，山东油厂开工率已低于20%。
第二，油厂棉籽库存量偏大
3月31日国家棉花临时收储结束，即3月底甚至从3月中旬开始棉花加工企业便陆续停收籽棉，停止加工，也可以说是棉籽集中上市与供应减少的时间截点。棉籽贸易商与部分棉花加工企业料后期棉籽供应逐渐减少，纷纷囤货，导致目前部分贸易商手中棉籽依然有较多的存货量。信息员调查了解，棉籽集中囤货时间在2013年12月-2014年1月期间，当时棉籽价位相对较高，因此春节后（2月初后）至目前的5个月时间，高价存货的棉籽贸易厂商多数尚未出货，棉籽目前存货比较集中的地区主要在山东德州、滨州、济宁金乡等地。其中棉副加工集中地夏津地区油厂棉籽目前库存在3万吨左右，滨州、东营等棉花主产区棉籽库存量在2万吨以下；南方棉籽供应相对较少，湖北、湖南、江西三地棉籽总量不足1.5万吨。
第三，油厂近期开工变化
信息员了解，山东夏津地区油厂在2-3月份加工有利润情况下，油厂开工也相对处于较高水平，平均开工率在5-6成，而到5月份下降至底点，5月份下旬稍有恢复，主要原因在于6月初山东市场即将开始麦收农忙，届时部分油厂的工人将加入到农忙队伍，而至玉米种植完毕的时间基本要推至6月底，因此部分存有棉籽库存的油厂近期陆续开机加工，为6月份的产品备货做准备。一位棉籽棉存货商介绍，前期囤籽加上利息无利润、甚至亏损，因此近期多数暂不急于出货，并且棉籽下游产品相对看好。棉粕、棉壳多数看好6月之后的行情，并且棉短绒、棉油市场价格跌至目前水平向下空间有限，因此后期在下游产品反弹支撑下，棉籽行情或以趋涨为主。市场看好棉籽后市行情的情况下多维持惜售心态。市场分析认为，短期因油厂加工处于亏损的现状，且部分油厂依然有棉籽库存，在油厂开工难有明显恢复的情况下，棉籽涨势依然有限，预计棉籽明显涨势要到6月底至7月份后。
