具体分析如下：一、利多因素
1、期货技术面利好 支撑现货行情自4月15日，期货市场由长期阴跌格局转入稳步回暖趋势。进入5月份，技术层面已基本完成筑低任务。大连盘 152 0173 3840合约豆油期货自5月至今，虽走出了一个“M”形状，但油脂市场看到了龙抬头的迹象，现货豆油在5月份终于突破6000元/吨一线大关，部分地区高 位冲至6200元/吨一线，支撑各地棉油价格上调，部分地区突破5000元/吨一线大关。 6月3日，各地棉油具体报价如下：山东省棉油报价5000-5100元/吨，较前周局部下调50-100元/吨，个别厂货少持价，成交少量;河北省报价 5100-5350元/吨，相对稳定，成交少量;河南省报价4900-5250元/吨，相对稳定，成交可议;湖北省报价4800-4850元/吨，货少持 价，成交少量;江西省报价4750-4800元/吨，货少持价，少有成交;山西省报价4900-4950元/吨，零售为主，有价无市;陕西省局部低价 4900元/吨，有价无市。
2、豆油厂开工率有限，现货成交尚可今年美豆丰产，国内到港大豆量较大不断刺激现货市场，但当前豆油厂为避免较大损失，或提前订单产品，或降低开工率，尽量避免出现产品供应量较大而影响收益情况。5月份现货豆油成交量尚可，刺激棉油行情走强。
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4、油棉厂陆续停机 棉油货少持价时至6月初，已进入棉籽加工传统淡季阶段，棉籽资源不足，且正值农忙季节，各地油棉厂陆续停工歇业。其中内地 油棉厂开工率已不足十分之二，且断续加工，新疆各地油棉厂也陆续进入停工检修设备阶段。各地棉油加工量大幅减少，罐容无压力，部分厂家已无棉油库存，使棉 油表现货少持价现状。
二、利空因素
1、豆油震荡难稳 拖累棉油行情大豆丰产且低成本大豆集中到港，市场观望情绪仍存，使豆油行情难以稳定，预期不佳使贸易商不敢大量采购囤积，制约外围油脂上涨空间，对棉油形成拖累，使其难以突破自我，仅能以货少优势持价出售。
2、气温上升 棕榈油抢占棉油市场随着人们对棕榈油的不断认识和接受，棕榈油逐步进入中国的食品业、餐饮业。棕榈油也因其因其气味、感观等优势 逐年抢占棉油的市场份额。当前气温不断回升，24度棕榈油销量也呈逐步上升趋势。棉油已失去了往年的辉煌业绩，其价格调整空间也将以24度棕榈价格“马首 是瞻”，终难突破其上限。
3、油脂供大于求 棉油需求萎缩目前大豆量较大，未来油脂供应量预期充足，且菜籽即将上市，600多万吨的菜籽油库存也始终是悬在人们头上的一 把利刃，国内油脂供大于求格局明显。随着人们生活水平的提高和食用油的多样化，部分以直接食用棉油为主的棉产区人民也减少了其使用量。棉油需求呈逐年萎缩 之势，未来如找不到良好定位，棉油将由原来的大宗油脂消耗进入小品种油需求之路。寄望于棉市人积*突破，给棉油寻找到一个良好出路。
