一、外围油脂上涨提振：**，豆油节节攀升。近期，国内豆油现货行情大多继续走高，仅局部温和回落，截至19日，沿海一级豆油主流价位在 6000-6152 0173 3840元/吨，较上周五大多上涨20-70元/。来，数据显示，5月份以来，豆油上涨260-310元/吨。第二，棕榈油同样上涨。截19 日，沿海主流港口24度棕榈油在5110-5220元/吨，较上周五涨幅10-60元/吨。5月份以来，涨幅230-260元/吨。
二、豆油、棕油上涨原因： 1、库存较低。目前豆油及棕榈油现货库存依旧紧张，国内豆油商业库存总量62.525万吨，较上周同期的62.533万吨降0.01%，较去年同期的 106.79万吨降 44.265万吨，降幅为41.45%。不少油厂豆油现货供应仍紧张，广东、福建、广西部分工厂仍需排队提货。全国港口棕榈油库存总量41.25万吨， 虽然较上月同期的38.28万吨增2.97万吨，增幅7.8%，但库存均处于近年低位区。油脂供应紧张的局面迟迟未能缓解，令油厂挺价意愿一直较强。 2、原油期货走高，利多国内油脂现货。由于美国能源信息署(EIA)和石油输出国组织相继在月报里上调2015年全球原油需求增速预期，同时都下调了原油 供应/产出的增速预期，使得美油一度涨破61关口，虽然原油市场仍然承受着供应过剩问题所构成的持续性打压，整体仍呈上涨趋势，截至上周五(15日)，6 月原油期货报 59.69美元/桶，较前一周五的59.39美元/桶涨0.3美元。
三、存在的利空因 素： 1、今年产量或高于预期，大豆供应*超预期。美国农业部在5月份供需报告中预计2015年美国大豆产量为38.5亿蒲式耳，略高于市场预期的38.3亿蒲 式耳。美国农业部预计2015/16年度美国大豆期末库存为5亿蒲式耳，高于市场预期的4.38亿蒲式耳。且有机构称2015年美国大豆播种面积将达到创 纪录的8718.5万英亩，比上年的 8370.1万英亩高出4.2个百分点，南美豆供应量逐步放大以及美豆播种进度加快令美豆弱势难改。 2、未来几个月到港大豆数量异常庞大。2015年5月份国内各港口进口大豆预报到港117船707万吨，远高于4月实际到港量499万吨，也远高于往年同 期。市场对6月份*新预估在820万吨，7月份*新预估在750万吨。国内油厂开机率大幅提高，达到超高水平。随着后期大豆到庞大，油厂开机率超高，及油 脂到港增加，后期油脂供应量也将会逐步上升。加上，美豆播种较快及南美丰产令美盘继续承压，届时 诸多利空将重现，因此，对于豆油中线走势存在回落的风险。 3、棕榈油方面：由于油脂行情较好，中国买家积*买入南美豆油及东南亚棕榈油，中国在过去两周大量买入棕榈油，据称1周前已买入30万吨，而上一周已买入 至少10万吨，未来几个月进口油脂到港量也将放大，后续油脂库存将缓慢回升，而棕榈油市场终端需求仍不佳，行情也或有随豆油回落的可 能。
四、棉油或受拖累 1、目前棉油与豆油价差在1000元/吨左右，与棕油非常接近，其随豆油、棕油波动的机率增大。 2、棉油现今供过于需。各地榨油厂棉油库存相对较大，而消费需求大多已由“批发”转为零售。因此，若豆油、棕油回落，棉油必跌。也因此，近
