受以下利空因素影响，棉油继续下跌：
1、原油价格低位运行，制约油脂行情
市场数据供应商Genscape提供的数据显示，美国NYMEX原油期货交割地库欣地区的原油库存在上周继续增加310万桶，意味着库欣地区 (美国NYMEX原油期货交割地)的储油设施即将达到满载状态。而期间美元反弹，投资者重新关注原油市场供应过剩这一难问题，美国石油产出强劲，且伊朗通 过达成核协议来增加原油出口。上周原油继续下挫，盘中一度失守43美元。截止上周四，纽约商业交易所4月份原油期货价格收于每桶43.96美元，较上周 44.84美元跌0.88美元/吨，国际原油走弱，制约油脂行情。
2、大宗油脂仍处于弱势，仍抑制棉油行情
临池大豆下跌，国际原油走软，施压上周外盘豆油市场走势，上周仅小涨，截止上周四，CBOT豆油5月合约收盘在30.62美分/磅，较上周 30.49涨0.13美分/磅。上周国内连盘油脂也继续下跌，截止上周五，大连盘豆油主力152 0173 3840合约收5412元/吨，较5448跌36元/吨，大连盘 棕榈油主力152 0173 3840合约收4688元/吨，较上周4724跌36元/吨，期货盘较弱，继续压制油脂行情，截止上周五，沿海主流港口24度棕榈油下调至 4900-5030元/吨，大多跌30-80元/吨。上周国内豆油部分区域因现货短暂紧张逆市反弹，沿海一级豆油主流现货价位在5820-5880元/吨 一线，较上周波动20-50元/吨，油厂开机率大幅提升，豆油短暂反弹之后再度下跌的概率较大。大宗油脂行情整体弱势运行，仍抑制棉油行情。
3、开机率继续回升，产出量增加，为市场增添不利影响
国内油厂开机率逐步回升，据中国
综上所述，随着收割的展开，丰产压力逐步加大，基本面疲弱，预计美豆中长线走势依旧疲弱。加上，4-6月份进口大豆到港总量预计达到1850万 吨左右，且国储进口豆的定向轮储的130-150万吨左右，原料基本充裕，且后续南美大豆到港成本低，压榨利润较好，当前国内油厂开机率高企，油脂中长线 走势仍不乐观，仍为市场棉油市场增添一层雾霾，预计下周棉油整体或继续稳中弱势略跌运行，但成本高企支持，继续下跌空间或也不大。一家之言，仅供参考。 (志远)
