一、棉籽：下游需求不旺 价格小幅回落 上周，由于压榨亏损，春节之前各地榨油厂陆续放假，对棉籽需求偏弱，价格回落。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.14-1.15元/斤附近，山东 1.16元/斤附近，河南1.10元/斤附近，晋陕地区1.04-1.07元/斤附近，新疆南疆0.83元/斤附近。受国内外期货大幅走低影响，内地北方 部分地区棉油已跌至4600元/吨一线，40%蛋白棉粕出厂报价在 2270-2400元/吨，部分地区较上周跌20-70元/吨。棉副产品弱势下滑，油厂压榨亏损尚难改，截止本16日，山东夏津地区榨油厂亏损40元/吨 一线。市场对后市油粕行情仍不看，油厂加工积*性也继续下滑，对棉籽收购量逐步下降，观望情绪加重，压价心理也增强，导致本周棉籽价格继续下跌。但是，棉 农对种棉失去信心，预计2015年
棉油：利空仍然弥漫 价格继续下跌 上周，豆油市场仍然疲弱为主，油脂库存供应偏大，给棉油形成压力，价格继续下跌。周末，部分地区棉油价格：河北5000元/吨附近，山东4760元/吨附 近，河南5100元/吨，晋陕地区4860-5100元/吨附近，新疆南疆3920元/吨。国内港口一级豆油主流价位在5680-5780元/吨，跌幅在 20-80元/吨不等，主流港口24度棕榈油价格在4860-4950元/吨，多数跌 20-60元/吨，长江中下游地区国产四级菜油出厂报价7370-8000元/吨不等，局部跌30-100元/吨。沿海进口菜籽压榨的四级菜油价格在 5800-6070元/吨一线，较上周跌50-100元/吨。大宗油脂弱势下滑，拖累棉油行情。市场分析，我国12月和1月份大豆到港量分别达到752万 吨和689万吨，随着大豆卸货速度加快，油厂开机率将达到超过水平，周压榨大豆数量超过170万吨，而全年周平均压榨量在136万吨左右。因进口增加，港 口棕油库存也继续增，截止周五，全国港口棕榈油库存总量60.98万 吨，较上月同期的53.85万吨增7.13万吨，升幅13.2%，市场反映，近期，油脂供应充裕，继续抑制其行情。另外，菜籽油国家储备充足，下周三确定 将牛刀小试，抛储6500吨，当前油脂供应充裕，买家观望情绪仍存，棉油市场 仍是少有人问津，令其价格继续承压下跌。预计棉油行情短线也难有改善。
二、棉粕：畜禽养殖仍低迷 价格延续跌势 上周，生猪价格低迷，存栏持续下降，对蛋白饲料需求偏弱，棉粕受拖累价格延续跌势。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2420元/吨附近，山东 40%蛋白2380元/吨附近，河南40%蛋白2380元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2490-2560元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1900元/吨 附近。利空因素：**，豆粕库存压力逐渐加大，油厂出货意愿较强，令国内豆粕现货承压下跌，截止本周六，沿海豆粕价格下调至2900-3020元/吨一 线，较上周跌70-180 元/吨不等，豆粕跌破3000元/吨大关，长江中下游地区国产200型菜粕价格在2200-2250元/吨一线，部分涨跌20-50元/吨。沿海地区进口 菜籽压榨的菜粕销售价格在2140-2280元/吨一线，跌幅在60-110元/吨，令棉粕承压下跌。第二，2014年中央“八项规定”的出台对餐饮业的 影响明显，这一消费群体对肉类的需求较大，整体消费水平在下降，生猪价格低迷，存栏持续下降，农业部12月份4000个监测点生猪存栏信息显示：生猪存栏 量较11月份下降2.3%，但与2013年同期相比下降7.8%。存栏下降直接影响粕类消耗，且随着H7N9疫情再次出现，南方活禽市场管控加强，影响淘 汰鸡销售，畜禽养殖仍低迷，为粕类市场增添不利影响。预计棉粕将稳中偏弱运行为主。
三、棉短绒：市场供应略偏紧 价格继续上涨 上周，下游节前备货略增，刺激价格继续上涨。周末，部分地区棉短绒价格：河北3110元/吨附近，山东3130元/吨附近，河南2750元/吨附近，晋陕 地区2850-2910元/吨附近，新疆南疆2430元/吨附近。棉短绒产量减少，且春节日益临近，部分中间商也开始囤货，油厂无库存压力，力挺价格，提 振本周棉短绒价格延续涨势。但是，当前棉花下游纺织消费仍未无明显起色，棉价弱势尚未改，替代品化纤市场仍处于停机整顿状态，将限制短绒行情，尤其新疆地 区表现明显，市场基本呈现“有价无市”状态。预计下周内地棉短绒行情或延续反弹走势，而新疆仍将少有人问津。
四、棉壳：市场需求偏弱 价格滞涨回落 上周，棉壳市场需求偏弱，价格滞涨回落。周末，部分地区棉壳价格：河北1650元/吨附近，山东1650元/吨附近，河南1680元/吨附近，晋陕地区 1670-1760元/吨附近，新疆南疆920元/吨。经过前期种植户大量采购，库存量已充足，且近期部分菌菇价格也出现下跌，对原料棉壳采购步伐也逐步 放慢，观望、压价心理增强，导致本周棉油 厂棉壳走货也略显迟滞，价格滞涨回落。但是，当前原料棉籽因货紧，棉壳产出量也相应减少，油厂也不愿过低价出售，或限制其进一 步下跌空间。总的来看，在需求仍欠佳的背景下，预计下周国内棉壳行情整体或稳中趋跌运行。
