豆粕频降价差缩水市场走向或可期

   本月，美国农业部公布的季度库存报告以及种植面积报告大超市场预期，利空豆类市场，豆粕承压，屡次调 降。据悉，美国农业部在6月30日公布的供需报告中，大豆种植面积提高到了8480万英亩，高于市场预期的8217.3万英亩，美国大豆库存为4.05亿 蒲式耳，高于市场预期的3.78亿蒲式耳水平。而7月11日美国农业部公布的7月供需报告中，美国按照新的播种面积进行了重新预估，其大豆产量预计增加到 38亿蒲式耳，新季大豆期末库存增加到4.15亿蒲式耳高位，连续利空的美豆报告压制豆粕价格。进入七月份后，豆粕市场却一直延续低迷气氛，截止7月14 日，山东日照地区43%豆粕报价3500元/吨，价格较低。不过目前，降价幅度期货超过现货，据行业人士表示，豆粕现货市场仍然存在一定的抗跌性。
    据中国商务部发布的数据，2014年6月份中国大豆进口量估计为677万吨，较上月增长13.4%，略低于2013年6月份的进口量 692.6万吨。进口大豆不断到港，同时，油厂加工开机率依然处于相对高位，这就造成了豆粕供应不断增加。在供应增加的情况下，市场需求却未出现明显增 长，市场购销清淡。但是由于远期合约价格较低，吸引了不少商家订货，使得未执行合同量大幅提高，在很大程度上同样支撑了豆粕价格。据统计，截至7月6日， 国内沿海地区油厂豆粕总库存量为98.19万吨，较一周前的96.42万吨略增1.77万吨。不过，豆粕未执行合同310.53万吨，较一周前的 274.65万吨增加13.06%。随着国内豆粕现货合同提货增多，豆粕库存有望逐渐降低，市场价格也将由近期的疲软逐渐转强。虽然美豆价格走低，使得进 口成本降低，但是下游产品油、粕同样大跌，油厂目前现货压榨仍未摆脱亏损区域，但是，目前处于炎热季节，是油脂的消费淡季，所以油厂挺粕心理不变，在很大 程度上支撑了豆粕价格。
    而需求方面，虽然没有刚性需求明显增加，但是，每年5-9月是国内水产养殖旺季，对饲料需求将会逐渐增多。值得提出的是，生猪养殖方面， 经过5月的上涨后，国内生猪价格再度缓慢滑落。这使生猪养殖利润再次陷入亏损状态，养殖户一头生猪亏损13元左右，这抑制了生猪养殖户的积*性，使生猪存 栏一直处于43000万头左右。这也使得豆粕消费短期难以有实质改观，但后半年通常会为中秋节、春节等节日进行养殖补栏，届时豆粕的消费或将有所改善。同 时还要提出的是杂粕的替代效应，正常情况下，都是以杂粕代替豆粕，但是目前情况恰好相反，因为豆粕与杂粕价格差不断缩减，厂家更改配方，调整使用份额已经 屡见不鲜。
    目前，棉粕、花生粕等供应已经薄弱，且价格高企。其中，棉粕报价稳定且居于高位新疆46%棉粕报价3100元/吨，42%蛋白棉粕报价 2770元/吨，山东地区42%棉粕3350元/吨，花生粕报价稳定，但是据厂家表示货源较少。而DDGS进口方面因为国家对转基因成分的遏制而寥寥无 几，而目前国内玉米价格较高，深加工企业难以接受如此高成本，导致进口国产DDGS供应双双下降。虽然菜籽收购加工正如火如荼的展开，菜粕也开始上市，但 是由于今年菜籽产量大幅降低，影响菜粕供应，所以菜粕价格仍然居高不下，此外由于水产品对于饲料适口性的要求，豆粕并不能完全替代菜粕、花生粕等，所以杂 粕市场后期将会持续坚挺，在很大程度上支撑了豆粕市场。一家之言，仅供参考。（齐子风）