豆粕：备货需求提振市场 大幅下跌几率小
不同于期货市场的震荡行情，近期的豆粕现货价格由于大豆到港，豆粕供应趋于宽松，而出现缓慢的下跌。截止到1月2日，江苏连云港43%蛋白豆粕4000元/吨，山东临沂43%蛋白豆粕3850元/吨，仍然呈现小幅下跌行情。
山东地区因大豆到港延期现象较多，部分油厂被迫停机。但自11月中旬开始沿海地区大豆加工厂开工率不断回升，12月份以来更是持续处于 60%左右的高水平。国内豆粕整体的供应较为宽松，因此近两周国内现货价格出现了一定程度的下跌。 国家粮油信息中心数据显示，后期进口大豆到港依然 保持较快进度(根据船期统计，2014年1月份大豆到港量预计在530万吨左右，2月份也将接近500万吨，远高于往年同期进口量)，并预计，沿海地区工 厂较高的开工率仍将持续一段时间。
豆粕相关分析师表示，元旦过后的豆粕走势仍将关注需求面的变化。据分析，随着春节临近，生猪补栏高峰已过，但目前生猪的存栏量依旧处于较 高水平，呈现出刚性需求。目前现货市场成交情况不佳，下游接货较为谨慎。分析师认为，后期豆粕供应趋于宽松，但从未执行合同量来看，当前下游备货需求保持 历史同期偏高水平，因而春节前豆粕价格大幅下跌的可能性比较小。
菜粕：水产进入备货期 供应缺口需注意
从全球供需来看，由于菜粕需求旺盛，预计2014年全球菜粕总消费量将连续第八年保持增长。预计2014年全球菜粕总消费量增长1%左 右，达到4700万吨，库存消费比低于1.5%，菜粕供应仍处于紧平衡状态。从我国国内菜粕供需情况来看，2013年，我国淡水鱼产量比1991年增长了 四倍多，淡水鱼产量每年保持10%以上的增长速度，而同期菜粕供应量仅增长一倍多。随着水产品价格上涨，2014年水产饲料需求端稳步恢复性增长的可能性 较大。预计2014年水产饲料产量为1420万吨，增长14.3%，这将导致2014年菜粕总消费量将继续保持增长。对国内2014年菜粕总消费量展望为 1100万吨，增幅1%。而按1750万吨的菜籽压榨量(58%出粕率)计算，菜粕产量仅有1015万吨，缺口约85万吨。预计进口量与2013年持平， 为10万吨。因此，2014年国内菜粕总供应量略小于总消费量，菜粕供应较为紧张。
无论是全球还是国内，菜粕供应仍存缺口。进入12月，水产备货周期开始。5-9月为水产养殖旺季，而新粕上市时间为6月，为了防止4、5 月份出现缺货的情况，部分水产饲料厂已经开始储备菜粕。由于前期菜粕开机率不高，菜粕库存少，更加剧了饲料厂备货进程，菜粕成交量增加，市场较为活跃，支 撑菜粕现货价格再次提高。类保存周期比较短，所以后续时间都是菜粕的采购补货周期。
近期禽流感再次出现在人们的生活当中，更加削弱人们对禽肉的需求，刺激水产养殖业的不断增加，使得水产养殖户对后期菜粕使用量增加充满信 心，逐步增加菜粕备货数量，从而刺激菜粕市场上涨。虽然在水产料中，菜粕充当了主力角色，但是一些大型有实力的企业，近年来配方中豆粕的使用量也在不断增 加，同时由于菜粕供应缺口，棉粕使用也在出现增加。
棉粕：区域性凸显
目前，
生猪养殖：存栏量处于4年高位 刚性需求仍在
受去年生猪养殖盈利水平及今年全年猪病形式较为平稳的影响，2013年的生猪存栏以及能繁母猪存栏必然维持在较高的水平。2012年末， 猪粮比价不断走高,生猪养殖利润相当可观，补栏积*性没有受到负面影响，生猪存栏维持在一个较高的水平。不过由于2012年下半年全国大面积受到口蹄疫， 腹泻的波及，全国能繁母猪受此波及，生产性能严重下降，出生仔猪成活率低下，直接导致2013年上半年各月的生猪存栏量处于较低水平。
2013年下半年，生猪存栏保持高位，生猪供应仍较为充足，主要由于上半年能繁母猪存栏量较高。在正常情况下，供大于求的态势逐渐明朗 化。数据显示，2013年第4季度生猪存栏量达4年内高点;截止12月生猪存栏量预测为47354万头，月环比下降0.64%，同比上涨2.19%;高于 4年平均水平46602万头。存栏量的高企，代表了饲料的刚性需求仍在，这也表明，粕类市场的需求巨大。
综上所述，粕类市场近期大幅下跌的可能性不大，水产料进入备货期是现阶段的首要影响因素，但是仍要密切关注DDGS被拒以及禽流感的卷土重来对于粕类市场的深度影响。一家之言，仅供参考。
