上周（6月10日至6月14日）市场资源匮乏部分品种大涨

　　棉副周评：上周(6月10日至6月14日)市场资源匮乏 部分品种大涨 2013年6月10日至6月14日一周，这周只有两个工作日，由于中国公布的经济数据不佳，商品市场仍然表现低迷。周内CBOT大豆7月合约止涨企稳，远 期合约回落，豆油价格继续窄幅振荡，在后期油厂开工率提高、豆油供应压力增加的预期下，贸易商采购热情不高。郑商所菜油期价大幅下跌，9月合约单周跌幅近 8%，见2009年以来的*大单月跌幅。受此影响，本周棉油市场没有起色，随着温度逐步上升，油脂需求减少，且棕榈油使用增多，开始挤占其他油脂份额。而 粕类行情持续升温，豆粕价格处于强势地位，引导棉粕市场强势运行，虽然部分厂家开始油菜籽的加工，新菜粕上市，但是价格整体偏高。棉短绒仍然处于低价区 间，行情波动不大。棉壳延续强势行情，周内棉壳供量少需求大，部分省区价格继续追高。棉籽市场呈现“量少难求”局面，在菜籽尚未大量上市冲击市场之前，市 场仍然看高棉籽，一些大型榨油厂四处淘籽，给棉籽及下游产品较大上涨空间。不过，目前棉籽棉粕均处于较高价格区间，后市风险较大。

　　一、棉籽：棉籽供应接近尾声 市场缺货更加严重上周，各地棉籽供应量继续减少，市场缺货日益严重，价格继续上涨。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.43-1.44元/斤附近，山东 1.44元/斤附近，河南1.29元/斤附近，晋陕地区1.16-1.19元/斤附近，新疆南疆1.17元/斤附近。周内，河北、山东、河南等地的“籽 荒”继续加剧，虽然各地榨油厂开机率大减，但棉籽的供应仍显不足，一些实力较强的厂家打出高价求籽旗号，但仍然“吃不饱”。市场预计，按照当前形势，棉籽 榨油可能会于近期因原料断货而暂停。对于榨油厂来说，近期行情对榨油有利，企业开始赢利。原因是棉粕行情大涨，据沧州一些企业反映，随着水产养殖的大量展 开，棉粕呈现供不应求态势，部分地区周涨幅达到400元/吨。棉壳也继续上涨，企业产成品基本供不应求，加上棉油、棉短绒弱势企稳，榨油厂信心增强。而南 方地区榨油厂正在陆续改榨菜油，也造成棉油棉粕棉壳等品种上市率的大幅减少，棉副产品供需情况得到改善，棉油企业均想抓住眼下稍纵即逝大好时机加紧生产。 不过，市场认为随着棉籽供应接近尾声，棉籽的好日子已然不多，看期“数风流人物”还看菜籽。

　　二、棉油：油脂需求减少 市场整体疲软上周，棉油库存仍然较高，市场需求相对疲软，价格弱势振荡。周末，部分地区棉油价格：河北6950-7000元/吨附近，山东7000元/吨 附近，河南7000元/吨，晋陕地区7200-7250元/吨附近，新疆南疆6450元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格7400-7550元/吨，目 前与山东地区棉油价差保持在400-550元/吨左右;24度棕榈油价格5850-5950元/吨，低于三级棉油1050-1152 0173 3840元附近。周内，受外围 库存量较大影响，棉油走货依然较少，由于油厂停产，厂里的库存多以棉油和短绒为主，由于油脂市场的整体疲软，棉油市场没有起色，随着温度逐步上升，油脂需 求减少，且棕榈油使用增多，开始挤占棉油份额。油脂市场中豆油占主导市场，库存高，且进口大豆成本增加，现在随着天气转热，棕榈油开始演绎主角，此外，随 着菜籽上市，菜油的库存开始逐渐增加，而大豆的逐渐到港也预示着豆油的库存量开始回升，而棕榈油库存本就处于高位，虽然后期进口量可能会有所放缓，但是却 不影响油脂的整体库存增加，这都显示出后期油脂市场的尴尬处境，庞大的库存对阵疲弱的需求，因此，近期棉油行情难以乐观。

　　三、棉粕：市场需求增加 价格继续攀升上周，随着气温上升，水产养殖增多，对棉粕需求量增，价格继续上涨。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白3300元/吨附近， 山东40%蛋白3240元/吨附近，河南40%蛋白2950元/吨附近，晋陕地区40%蛋白3000-3050元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2400元 /吨附近。上周港口地区豆粕主流价格4300-4450元/吨，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差在1060-1152 0173 3840元/吨左右。周内，连盘豆粕期价冲 高回落，重心继续上移，近月继续领涨，持仓量周环比大幅下降，端午长假之后，多头资金获利平仓。受此影响，油厂提价意愿仍然较强，棉粕受到外围支撑，厂家 普遍信心较强。周内饲料养殖需求利好持续，一是猪肉价格继续反弹，生猪养殖亏损局面正在缓解;二是国内禽流感影响继续消散，禽类消费恢复性增长;三是夏季 来临，水产旺季到来，提振粕类需求;四是今年中储对菜粕实行统一定价销售，提振菜粕价格，并拉动豆粕价格和需求。市场预计，棉粕行情在近期“断档”背京之 下，仍有上涨空间，不过，大幅追高风险较大。

　　四、棉短绒：低位区间振荡 短期难见起色上周，纺织服装行业淡季更淡，市场需求疲弱，棉短绒弱势振荡。周末，部分地区棉短绒价格：河北3550元/吨附近，山东3570-3600元 /吨附近，河南3610元/吨附近，晋陕地区3500-3700元/吨附近，新疆南疆3200元/吨附近。目前，各地对纺织印染行业“铁腕”治污，60% 企业停产整顿，精制棉厂和化纤厂对上游产品需求*为嬴弱，对棉短绒采购有限。周内，山东、河北、河南等地1.5D×38mm粘胶短纤报价13100元/ 吨，价格变化不大，并未给棉短绒带来多少利多因素，加上因为资金压力企业纷纷低价出货，使市场悲观氛围浓郁。目前，各地棉油厂开机率不高，但棉短绒库存量 相对较大，进一步制约行情。目前，中国纺织服装产业困难重重，不管是全棉纱线还是混纺、化纤纱线均处于低迷状态，短期内行情反转可能性不大。

　　五、棉壳：处于上行通道 市场量少价高上周，棉壳库存量不高，而需求增长价格继续攀高。周末，部分地区棉壳价格：河北1450元/吨附近，山东152 0173 38400元/吨附近，河南1360元 /吨附近，晋陕地区1370-152 0173 38400元/吨附近，新疆南疆1100元/吨。榨油厂的低开机造成部分畅销产品的货源短缺，加上食用菌种植业的大量启动，棉 壳需求量稳步攀升，价格持续上涨。经销商的囤货渔利心理继续增强，不少商账“囤积”量达到几百吨，加上榨油厂的挺价心理，棉壳行情进行量少价高状态。市场 预估，棉壳市场存量偏少，将来产出也将持续减少，近期或仍有上涨空间。