一、期货豆油再创低位 现货弱势持续
国家发改委宣布于4月25日凌晨下调成品油零售价格，利空油脂市场。周三期货豆油遭遇低位回落命运，大连盘主力152 0173 3840合约降至7316 元/吨收盘价，较周二再跌96元/吨，打压现货行情。周三沿海一级豆油价位降至7170-7450元/吨一线，较上周回落100－180元/吨，港口24 度棕榈油现货主流价至5570-5750元/吨，较上周回落50－60元/吨。外围油脂全面下跌，利空于棉油市场。但因油棉厂开工率严重降低，加工亏损持 续，报价基本与上周持平（其批量成交价格基本跌至7000元/吨以下，局部因货少持价惜售）。
4月24日，各地棉油具体报价如下：山东省棉油报价6850－7000元/吨，局部货少者报价在7050－7300元/吨，少有成交，较上周持平；河北省 报价7000－7300元/吨，局部回落100元/吨；河南省报价6900－7000元/吨，持平；湖北省报价7000元/吨，持平；江西省报价6800 元/吨，持平；山西省报价7200元/吨，持平；陕西省报价7100元/吨，持平。
二、下游需求几近停滞 制约行情
自节后，油脂需求一直处冷寂状态。回落格局下，下游厂商更是谨慎有加，不少商家批量采购棉油一次仅五至十吨，多数厂商采用随用随购策略， 不再积压库存，以规避油脂不断下跌带来的损失。尽管棉油加工量有限，但滞销状态下，仍使得其供求关系恶化。未来棉油季节性特点突出，但其价格上涨困难，行 情弱势持续状态难改。
三、勾兑优势不再 棉油走入低谷
目前，棉油与棕榈油价差仍在1000元/吨以上，随着气温的回升，棉油勾兑优势不再，市场将转化为直接食用，但受传统观念影响(以前加工 工艺受限，多食用的是“半毛油”，人们吃多了会上火)，多数人已逐渐减少了棉油食用量，包括棉产区人民也多以食用大豆油为主。未来，棉油需求会进一步降 低，如其它油脂不能支撑，其行情难以走出低谷。
