山东市场多空交织棉籽行情进退维谷-百检网

    近日，期货市场震荡难稳，棉籽表现涨跌两难，山东棉籽虽已处近几年低位，但因综合因素多空交织，市场涨跌两难，总体以稳定为主，小幅震荡调整格局运行。
    支撑棉籽行情利多因素如下：
    一、籽棉存量萎缩，资源供应减少。随着时间的推移，山东各地籽棉存量逐步萎缩，其中山东菏泽、金乡、济宁一带棉产区因前期400型轧花厂收购势头较猛，目前存量不足30%。资源供应的减少，影响棉籽现货产出量，棉籽后期货少持价优势会愈加明显。
    二、下游产品尚有支撑，棉籽价格难跌。目前棉副产品行情参差，除棉短绒价格下跌，棉油、棉粕行情尚可，目前山东各地棉油报价在 7550－7750元/吨一线，较节前上调100－250元/吨一线；42%蛋白棉粕报价在152 0173 3840－1920元/吨一线，较节前上调10－20元/吨。且随着天气的转暖，棉油勾兑优势明显，饲料中水产养殖也会逐步启动，未来棉油、棉粕趋势良好，支撑棉籽行情。
    三、棉籽处近几年低位，抗跌能力较强。综观近几年棉籽价格，当前山东棉籽价格已处较低价位，且较之上年度棉籽价格落幅较大。24日，山东部分地区棉籽报价如下：山东夏津油厂棉籽到厂价1.00-1.01元/斤（毛籽含油10-10.5%，水分12-13%），山东聊城临清地区油厂棉籽到厂价在1.00元/斤（毛籽含油10%，水分12%）；山东滨州惠民地区油厂棉籽挂牌价在0.99元/斤（毛籽含油10%，水分13%），博兴地区油厂棉籽到厂价在1.02元/斤左右（毛籽含油10%，水分12-13%），邹平地区油厂棉籽到厂价在1.02-1.03元/斤（毛籽含油10%，水分 13-14%）；山东济宁嘉祥地区油厂棉籽到厂价在1.01-1.02元/斤（毛籽含油10.5%，水分13%）；山东德州武城地区油厂棉籽到厂价在 1.00元/斤（毛籽含油10%左右，水分13%）；山东荷泽郓城地区油厂棉籽到厂价在1.00-1.02元/斤（毛籽含油10%，水分12%）。自 2011年12月棉市行情震荡下跌以来，棉籽在1.00元/斤一线抗跌能力较强。
    制约棉籽行情利空因素如下：
     一、棉短绒持续下跌，棉壳弱势难改。节后棉短绒曾一度上涨，自2月9日，期货皮棉震荡下跌，棉短绒滞涨回升，目前加速下跌，且成交冷清。目前山东质量较好棉短绒报价在4800－5200元/吨一线，质量一般者回落至4300－4500元/吨一线，较节后高位回落100－500元/吨，且下游化纤厂、精制棉厂少有采购者，拖累棉籽价格。节后棉壳弱势下调，近日山东各地报价在830－880元/吨，弱势稳定，较节前下跌50元/吨，但需求疲软。棉短绒在毛棉籽中占比为10－11%，棉壳占比在22－23%，总计占比为32－33%，价格行情影响占比三分之一有余，其行情弱势制约棉籽价格难以上调。
    二、400型轧花保持开工，中间商存籽量尚可。尽管期货、现货皮棉持续弱势，但目前400型棉企多以交储为主，收购势头良好，棉籽供应量尚可；且节前山东各地400型棉企加工量较大，虽未全部注入油棉加工厂，但部分中间商看好棉籽未来行情，囤积棉籽数量尚可。综合分析，毛棉籽在五一前其供应量紧张程度有限，制约其行情大涨。
     三、棉籽质量偏差，产出率不高，制约棉籽价格难以大涨本年度山东各地棉花生长期天气因素不佳，前期干旱，后期低温阴雨，采摘期更是降雨不断，籽棉成熟度差，毛棉籽含油率较往年大幅下降，下调幅度在 1.5－2.5%，按一个含油3－4分/斤棉籽计算，仅质量差价就在4.5－6分/斤棉籽。质量较差也成为影响棉籽价格较低的主要因素之一。
    山东棉籽到此价位，抗跌能力较强，但仍视下游棉副产品支撑强度和上游轧花厂赢利程度，多空交织局面使棉籽价格涨跌两难，近日市场仍将以稳定为主，震荡调整格局运行。

山东市场多空交织棉籽行情进退维谷

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